江恩理论买卖十二法则.doc

江恩理论---买卖十二法那么

投资者在市场买卖遭受损失，主要的原因有三点：1)在有限资本上过度买卖。2)投资者未设止蚀盘以控制损失。3)缺乏市场知识，这是在市场买卖中损失的最重要原因。

对所有投资者的忠告是：在你赔钱之前，请先细心研究市场。

在入市之前，投资者一定要了解：1)你可能会作出错误的买卖决定；2)你必须知道，如何去处理错误；3)出入市必须根据一套既定的规那么，永不盲目猜想市况开展。4)市场条件及时间经常转变，投资者必须学习跟随市况转变。在不同时间循环及市场条件下，市场历史会重复发生的。

在十二条规那么之上，建立整个买卖的系统。根本上，所使的方法是纯粹技术性为主，而买卖方法是以跟随市势买卖为主，与预测预备完全不同。将市场买卖及市场预测分开，是其成功的地方。

一、决定趋势

江恩认为，对于所有市场，决定其趋势是最为重要的一点，至于如何决定其趋势，学问便在里面。他认为，对于股票而言，其平均综合指数最为重要，以决定大市的趋势。此外，分类指数对于市场的趋势亦有相当启示性。所选择的股票，应以根据大市的趋势者为主。假设将上面规那么应用在外汇市场上，那么“美元指数”将可反映外汇走势的趋向。

二、在单底，双底或三底买入

江恩第二条买卖规那么十分简单，当市场接近从前的底部，顶部或重要阻力水平时，根据单底，双底或三底形式入市买卖。

图4在从前底部或顶部之上买入

这个规那么的意思是，市场从前的底部是重要的支持位，可入市吸纳。此外，当从前的顶部上破时，那么阴力成为支持，当市价回落至该顶部水平或稍低于该水平，都是重要的买入时机。

相反而言，当市场到达从前顶部，并出现单顶，双顶以至三顶，都是沽空的时机。此外，当市价下破从前的顶部，之后市价反弹回试该从前顶部的水平，都是沽空的时机。

图5在从前顶部或底部下沽货

不过投资者要特别留意，假设市场出现第四个底或第四个顶时，便不是吸纳或沽空的电动机，根据江恩的经验，市场四次到顶而上破，或四次到底而下破的时机会十分大。在入市买卖时，投资者要紧记设下止蚀盘，不知如何止蚀便不应入市。止蚀盘一般根据双顶/三顶幅度而设于这些顶部之上。

图6四次到顶而破以及四次到底而破

三、根据价位百分比买卖

第三条买卖规那么，乃是根据百分比买卖。江恩认为，只要顺应市势，有两种入市买卖的方法：

1)假设市况在高位回吐50%，是一个买入点。

2)假设市况在底位上升50%，是一个沽出点。

图7由高点价位的50%水平买入；由低点价位的50%水平沽出

此外，一个市场顶部或底部的百分比水平，往往成为市场的重要支持或阻力位，有以下几个百分比水平值得特别留意。1)3~5%2)10~12%3)20~25%4)33~37%5)45~50%6)62~67%7)72~78%8)85~87%

在众多个百分比之中，50%，100%以及100%的倍数皆为市场重要的支持或阻力水平。

图8调整浪的支持水平

四、根据时间调整后进行买卖

江恩在设计他的第四条买卖规那么时，对金融市场做了十分广泛的统计，他将市场反弹或调整的买卖归纳为两点：1)当市场主流趋势向上时，假设市价出现三周的调整，是一个买入的时机。2)当市场的主流趋势向下时，假设市价出现三周的反弹，是一个沽出的时机。

当市场逆趋势出现调整或反弹时，江恩认为在以下的时间必须留意市势的开展：1)当市场上升或下跌超过30天时，下一个留意市势见顶或见底的时间应为6至7星期。2)假设市场反弹或调整超过45天至49天时，下一个需要留意的时间应为60至65天，根据江恩的经验，60至65天为一个逆市反弹或调整的最大平均时间的幅度。

五、市场分段运行

在一个升市之中，市场通常会分为三段甚至四段上升的。在一个下跌趋势中，市场亦会分三段，甚至四段浪下跌的。这一条买卖规那么的含义是，当上升趋势开始时，永远不要以为市场只有一浪上升便见顶，通常市场会上升，调整，上升，调整，然后再上升一次才可能走完整个趋势；反之，在下跌的趋势中亦一样。江恩这个对市场走势的看法与艾略特的波浪理论的看法十分接近。

波浪理论认为，在一个上升的推动图中有五个浪，其中，有三次顺流的上升，两次逆流的调整。这点，江恩与艾略特的观察互相印证。不过，对于一个趋势中究该应该有多少段浪，江恩的看法那么似乎没有艾略特般硬性规定下来，江恩认为在某些市场趋势中，可能会出现四段浪。究竟如何去处理江恩与艾略特之间的不同看法呢？一般认为有三种可能：1)所多出的一段浪可能是低一级不规那么浪的b浪。2)所多出的一段浪可能是形态较突出的延伸浪中一个。3)所多出的一段浪可能是调整浪中的不规那么b浪。

第一个可能第二个可能第三个可能

六、利用五至七点波动买卖

江恩对于市场运行的