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丨证券研究报告丨

华测导航（300627.SZ）2024-04-28cjzqdt11111

[Table_Title2]公司研究丨深度报告

华测导航：用精准时空信息构建智能世界

[Table_Rank]

投资评级买入丨维持

[Table_Summary2]

复盘：估值相对底部，业绩增长确定性强公司基础数据

营收利润：2022年后营收利润增速与GDP增速拟合度较高。我们认为随着公司海外收入体量[Table_BaseData]

当前股价(元)29.04

不断增长，二者相关性有望下降。此外，公司当前的营收体量、市占率在全球市场中仍处于较总股本(万股)54,498

低水平，未来提升空间巨大，有望成为公司未来重要增长源。估值水平：自2021Q2以来，公

流通A股/B股(万股)44,712/0

司估值变化与智能驾驶板块估值变化拟合度较高。自2022Q4以来，板块热度+公司估值走低，

每股净资产(元)5.77

按本报告2024年5.7亿利润预测计算，当前PE已处于历史相对估值底部，安全边际较高。

近12月最高/最低价(元)34.95/21.45

新兴业务相继落地，传统业务持续迭代，国内经营环境边际向好注：股价为2024年4月25日收盘价

新兴业务：2010年RTK取得重大突破，公司开始将高精度定位技术与各类应用结合，于2009

年进入形变监测；2013年进入精准农业、三维激光等；2014年收购天辰礼达，深耕精准农业市场表现对比图(近12个月)

和数字施工；2018年增资武汉智能鸟，强化无人机能力；2021年公布乘用车智能驾驶业务。

华测导航沪深300指数

传统业务：2008年推出多星多频RTK；2018年推出卫惯组合RTK；2020年推出轻便小巧的