中国人民银行关于加强所属企业资金存放管理的指导意见.pdfVIP

中国人民银行关于加强所属企业资金存放管理的指导意见

人民银行就规范金融机构资产管理业务《指导意见》答问

一、为什么要制定《指导意见》?

近年来,我国金融机构资产管理业务(以下简称资管业务)快速发

展,规模不断攀升,截至2016年末,银行表内、表外理财产品资金余额

分别为5.9万亿元、23.1万亿元;信托公司受托管理的资金信托余额

为17.5万亿元;公募基金、私募基金、证券公司资管计划、基金及其

子公司资管计划的规模分别为9.2万亿元、10.2万亿元、17.6万亿

元、16.9万亿元;保险资管计划余额为1.7万亿元。

资管业务在满足居民财富管理需求、优化社会融资结构、支持实

体经济等方面发挥了积极作用。但由于同类资管业务的监管规则和标

准不一致,也存在部分业务发展不规范、监管套利、产品多层嵌套、

刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题。在党中央、国务院的领

导下,人民银行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门,坚持问

题导向,从弥补监管短板、提高监管有效性入手,在充分立足各行业金

融机构资管业务开展情况和监管实践的基础上,制定《指导意见》,

通过统一同类资管产品的监管标准,促进资管业务健康发展,有效防

控金融风险,更好地服务实体经济。

二、《指导意见》的总体思路和原则是什么?

《指导意见》的总体思路是:按照资管产品的类型制定统一的监

管标准,对同类资管业务做出一致性规定,实行公平的市场准入和监

管,最大程度地消除监管套利空间,为资管业务健康发展创造良好的

第1页共12页

制度环境。

《指导意见》遵循以下基本原则:一是坚持严控风险的底线思维,

减少存量风险,严防增量风险。二是坚持服务实体经济的根本目标,

既充分发挥资管业务的功能,切实服务实体经济的投融资需求,又严

格规范引导,避免资金脱实向虚,防止产品过于复杂,加剧风险的跨行

业、跨市场、跨区域传递。三是坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相

结合、机构监管与功能监管相结合的监管理念,实现对各类金融机构

开展资管业务的全面、统一覆盖,采取有效监管措施,加强金融消费者

保护。四是坚持有的放矢的问题导向,重点针对资管业务的多层嵌套、

杠杆不清、监管套利、刚性兑付等问题,设定统一的标准规制。同时,

对金融创新坚持趋利避害、一分为二,留出发展空间。五是坚持积极

稳妥审慎推进,防范风险与有序规范相结合,充分考虑市场承受能力,

合理设置过渡期,加强市场沟通,有效引导市场预期。

三、《指导意见》的适用范围是什么?包括哪些机构的哪些产品?

《指导意见》主要适用于金融机构的资管业务,即银行、信托、

证券、基金、期货、保险资管机构等接受投资者委托,对受托的投资

者财产进行投资和管理的金融服务,金融机构为委托人利益履行勤勉

尽责义务并收取相应的管理费用,委托人自担投资风险并获得收益。

资管产品包括银行非保本理财产品,资金信托计划,证券公司、证券公

司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期货公司、期货公司子

公司和保险资管机构发行的资管产品等。依据金融监督管理部门颁布

规则开展的资产证券化业务不适用本意见。

第2页共12页

针对非金融机构违法违规开展资管业务的乱象,《指导意见》也

按照“未经批准不得从事金融业务,金融业务必须接受金融监管”的

理念,明确提出除国家另有规定外,非金融机构不得发行、销售资管产

品。

四、《指导意见》对资管产品分类的依据和目的是什么?对不同

类型产品监管的主要区别是什么?

对资管业务进行分类,明确何为同类业务,是统一监管标准规制

的基础。《指导意见》从两个维度对资管产品进行分类。一是从资金

募集方式划分,分为公募产品和私募产品两大类。公募产品面向不特

定的社会公众,风险外溢性强,在投资范围、杠杆约束、信息披露等方

面监管要求较私募严格,主要投资风险低、流动性强的债权类资产以

及上市交易的股票,除法律法规另有规定外,不得投资未上市股权。其

中,现阶段银行的公募产品以固定收益类产品为主,如发行权益类产

品和其他产品,须经银行业监管部门批准。私募产品面向拥有一定规

模金融资产、风险识别和承受能力较强的合格投资者,对其的监管要

求松于公募产品,更加尊重市场主体的意思自治,可以投资债权类资

产、上市交易(挂牌)的股票、未上市企业股权和受(收