中国企业跨国并购.pdf

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**财经大学期末论文

题目：中国企业跨国并购与企业开展

授课教师王培志

学院国际经贸学院

专业国际经济与贸易

班级国际经济与贸易2班

课程名称国际资本运营

**王诗洋

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2013——2014学年第1学期

中国企业跨国并购与企业开展

摘要：跨国并购作为目前FDI的主要形式，全球跨国并购掀起了新的高潮。但是，多数跨国并购的

绩效并不乐观，跨国并购整合直接影响到跨国并购的成败。跨国并购本身就是一种十分复杂的商业

活动，是一项面临冲突和风险的系统工程，中国企业跨国并购之路还处于探索阶段，本文从分析中

国企业跨国并购的现状入手，指出在跨国并购中对企业的影响及面临问题，并结合跨国并购整合提

出了建议。

关键词：跨国并购；企业开展；问题；环境因素；

引言:近年来，在“走出去〞战略的指引下，我国的大企业正以雄厚的资本能量，纷纷走出国门，在

全球各大经济体中寻求新的投资目标，进展跨国并购。给各类的跨国投资层出不穷，有成功又失败，

在并购过程中不免会对企业产生或多或少的影响。企业开展问题不容小觑，对跨国并购整合势在必

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行。

一、中国企业跨国并购现状

企业跨国并购是在国内并购的根底上开展起来的，是经济全球化的重要表现之一。

并购是兼并与收购的合称，企业通过产权交易获得另一企业的全部或着局部控制权，到

达自身开展的一种手段。跨国并购又称海外并购，指一国企业通过购置海外企业的局部

或着全部股权或资产，到达对海外企业经营管理的全部或者局部控制。

(一)中国企业跨国并购的动力

商务部对外经济贸易研究院的研究人员冯赫认为，中国企业海外投资方式的变化，

有着深刻的背景和原因：一是国内市场已不能满足国内一些企业对开展空间的要求，需

要通过各种方式开辟海外市场；二是国家的对外政策更加宽松，为企业以多种方式“走

出去〞提供了政策保障；三是一些大型企业开场进入开展关键期，需要进展国际化经营，

而收购兼并、股权置换是到达这一目的的捷径。

(二)中国企业跨国并购的经济环境

良好的金融和资本市场的效劳是降低国内企业海外并购交易本钱的重要保证。目前

我国的的金融市场没有完全开放，我国跨国公司利用国外贷款进展投资并购活动时常常

要受特定外汇额度的限制。这使得我国不少跨国公司的国内母公司对境外工程的支持难

以发挥其应有的作用，从而失去一些有利的跨国开展时机。同时鉴于国内目前的交易现

状，大局部融资机构仅对国有和大型企业开放，导致许多中小企业国内融资困难，资金

周转不灵，没有巨额资金来购置外国的的企业,开展缓慢，对跨国并购心有余而力缺乏。

(三)中国企业跨国并购的政策环境

我国虽然进展了对外开放，但是开放不彻底，政策配套不完善。我国在跨国公司并

购的政策法律支持方面主要采取税收优惠、行政奖励、政策扶持等方式。这些方式在保

护投资方面由于存在着立法级别不高、人为因素太多的缺点，其不利于国家在法律和政

策上支持我国跨国公司并购的开展。而我国与他国签订的双边投资保护协定也存在着类

似的问题。如在已签订的双边投资协定中，有的投资协定并没有保护我国境外投资的规

定，只是规定了我国负有保护外国来华投资的义务；有的投资保护协定规定了处理争端

适用的法律包括投资东道国的冲突法，但没有对冲突法规*中出现转致和反致情况作何

种处理的规定，这就可能导致根据东道国的法律适用第三国法律的情况，而第三国法律

是否能很好地保护我国的境外投资并不知道。此外，我国虽然参加了1965年?华盛顿公

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约?和1988年?汉城公约?，投资者可以将投资争议交由“解决投资争端国际中心〞

〔Internatio