数据要素行业市场前景及投资研究报告：政策利好，行业双轮驱动,可编辑培训课件.pptx

证券研究报告数据要素：政策利好+行业布局双轮驱动，有望迎来快速发展——数据要素系列报告之一时间：2024年02月18日

◆核心观点◆数据要素是新生产要素，具备经济与技术特性：数据作为生产要素参与生产并形成其要素价格，作为第五大生产要素，对比传统要素具备可复制、共享及无限增长和供给的先天优势；我国数据要素市场呈现数据量级大且增长迅速、当前市场规模较小、公共数据占总量的绝大部分及场内交易小等特点。◆数据要素对GDP贡献率逐年持续上升，发展数据要素是必然趋势：1）我国数据要素对GDP贡献率逐年持续上升，贡献度仍处低位有较大提升空间；2）数字经济占GDP比重逐年提升，发展增速显著快于GDP增速；3）数据要素投入增加显著带动行业产出，数字化转型或直接带动公司ROA发展，千行百业叠加数据要素有望大幅提升企业生产效益。◆数据要素商业模式早期，市场规模星辰大海：数据要素市场包括数据采集、数据存储、数据加工、数据分析、数据交易、数据治理及安全等多环节，其中，数据交易是最具数据价值量的环节。根据《中国数据交易市场研究分析报告（2023年）》称，我国及全球数据交易市场规模未来将持续增长，至2030年全球数据交易市场规模预计突破3千亿美元；国内市场规模预计达5155.9亿元，CAGR(2025-2030)=20.3%。随着数字化进程不断加速，整个社会经济发展过程中将不断涌现大量数据要素相关的新型商业模式。◆政策+行业双轮驱动，数据要素市场迎来快速发展：随着《数据二十条》确立了三权分立的运行机制、数据要素资产正式从2024年1月1日入表以及《“数据要素×”三年行动计划》重点布局12个行业领域等政策落地快速推进市场有序发展。我们认为，随着相关政策不断出台使得数据要素发展有法可依，未来各行各业对数据的需求将越来越大，多个行业的数据交易流通规模也将迎来快速发展。◆风险提示：政策落地不确定新风险、数据要素市场发展不及预期风险、市场竞争风险、技术发展不及预期风险。2

一、数据要素：新生产要素，具备经济与技术特性

1.1.1数据要素：数据价值化衍生概念，第五大生产要素?数据要素：根据特定生产需求汇聚、整理、加工而成的计算机数据及其衍生形态广义上来讲，数据就是对现实中的事实、活动等现象进行记录。按照中华人民共和国数据安全法中给出的定义，数据是指任何以电子或其他方式对信息的记录。在如今的大数据时代，数据被定义为基于二进制编码，按预先设置的规则汇聚的现象记录。随着数据应用需求的不断演变和数据投入生产的方法、规模的不断发展，数据逐渐成为除资本、劳动、土地、技术外的第五大生产要素。因此，数据要素是数字时代背景下在生产力与生产关系中对数据的替代描述，是数据价值化的衍生概念，即根据特定生产需求汇聚、整理、加工而成的计算机数据及其衍生形态。图表：数据要素主要形态数据库商品数据查询接口数据模型结果数据核验接口业务系统数据产品数据驱动产生的信息、知识原始数据集标准数据集数据：中国信通院《数据要素白皮书2022》，长城证券产业金融研究院4

1.1.2数据要素：由原始数据演变而来，包括多种流通形态?数据要素由原始数据逐步演化而来，且有别于数据资源企业社会运行过程中产生的原始数据具有巨大的利用价值，将采集和管理环节逐渐规范化，在经历数据资源-数据产品-数据资产转化全过程后演变为数据要素，即数据作为生产要素参与生产并形成其要素价格，因此区分数据资源与数据要素根本在于是否产生经济价值。图表：数据资源、数据资产、数据要素资料：亿欧智库，长城证券产业金融研究院图表：数据要素的主要流通形态?数据要素的流通形态根据加工程度分类从流通形态来看，流通中的数据包括从原始数据到数据应用解决方案等的多种形态，可以参照实体商品的加工程度来进行区分。对结构化数据表、文字图像等原始数据进行不同程度的加工得到三类不同的下游消费产品：1)标准数据集这类轻加工数据产品；2)数据模型及数据分析结果，相当于深加工产品；3)数据应用解决方案这一精加工产物。数据：中国信通院《数据要素白皮书2023》，长城证券产业金融研究院|5

1.1.3数据要素：作为新型生产要素具备无限供给优势?数字经济时代，数据演变为新型生产要素数据要素将像资本、管理、技术和知识在工业时代中的作用一样，大规模地应用于生产、分配、交换、消费各环节以及制造与服务等各场景，推动经济长期持续增长，且数据要素具备自身的技术特征与经济特征。图表：各时代生产要素的演变过程图表：数据要素的技术与经济特征虚拟性：数据不可见、没有具体实物形态土地、劳动技术特征经济特征低成本复制性：复制数据近乎零成本农业时代工业时代数字时代主体多元性：任一数据均可能关联多个主体土地、劳动、资本、管理、技术、知识非竞争性非排他性：同一数据可同时被不同