毕业论文-Y集团并购SH矿业公司的案例分析.docx

Y集团并购SH矿业公司的案例分析

摘要

随着社会经济环境日新月异的发展，企业间的收购与兼并愈演愈烈，尤其是大型知名企业间的合纵连横更是成为了人们喜闻乐见的话题。企业间的收购兼并或重组像是一个变幻莫测的博弈过程，而这个过程正是所有企业加速发展的必由之路。其间充分体现着双方智慧与胆识的真实较量。

2011年总部位于北京的Y集团公司并购了青海SH矿业公司。本文即是对Y集团的此次并购交易结合相应理论与分析方法，对并购活动中的重要环节内容进行详细的分析论述。其中重要的环节为企业并购动因的分析，并购过程中对风险的识别与应对以及对目标企业价值的判断三个部分。

Y集团是集光伏新能源产业、金属矿产品贸易、房地产、文化传媒、旅游等多领域经营于一体的大型多元化集团公司，对矿产资源的开发是集团既定的中长期投资方向，未来的发展目标是配合现有的铜加工贸易企业，继续发展壮大成为集矿山开采、选矿冶炼、加工于一体的全产业链集团。

SH矿业有限责任公司是青海省G市的一家以铜、铁、铅、锌、钼、金等多种矿产资源探、采、选为主、多种经营兼有的综合型企业。但SH矿业除了拥有众多矿产企业外，近年来还将大部分资金投向了房地产市场以及旅游业等，由于缺少高效率规范化的管理方式，再加上匮乏的融资渠道和创新手段，最终导致资金链出现严重问题，直接影响到了铜矿企业的正常经营。

Y集团出于对SH矿业所拥有的金属矿资源品位十分看好，除了受限于其自身较落后的生产经营管理外，SH矿业还具有很大的业务发展潜力。Y集团最终决定并购SH矿业公司。根据双方签订的框架协议，第一步由Y集团直接以货币出资，购买并持有SH矿业的50%股权，并接管SH矿业公司的全部生产经营管理。

经过一年的时间，得益于并购后良好的资源整合，SH矿业在之后的日常经营中充分发挥出了协同效应，也为集团企业带来了理想的经济效益。随后，Y集团又根据原框架协议的约定条件，决定继续收购SH矿业的其余股权，以便取得对SH矿业更为集中的决策权，从而确保Y集团能够实现对未来可控的预期收益最大化。2012年Y集团及其关联企业最终完成了对SH矿业100%股权的联合收购。使集团实力与经济效益得到了极大的增强。

本文具体分为三个章节分别对Y集团并购活动中的三个重点内容进行论述。即，此次并购的动因分析，对并购SH矿业财务风险的识别与应对，以及对SH矿业公司企业价值的分析。最后一章是对Y集团并购SH矿业后的回顾与启示。

关键字：企业并购风险分析价值评估

Abstract

Withthedevelopmentofsocialeconomicenvironment,enterprisesMAbecomeintensifiedemerged.Especiallythoselargewell-knownenterprises’MAactivitiesareinterestedbymoreandmorepeopleandbecamethepopulartopic.MAorCorporateRestructuringwasjustlookedasachangeablegameprocess,anditistheonlywayforallenterprisestoacceleratethemselves’development.Thisisarealbattle,inthatprogram;itfullyembodiedtheirwisdomandcourageofthebothparties.

In2011,aBeijing-basedYgroupcompanyboughttheQinghaiSHminingcompany.ThispaperistoYGroupsMA,itcombinedwiththecorrespondingtheoryandanalysismethod,thoseimportantlinksoftheMAactivitieswouldbeanalysisanddiscussedrespectivelyindetail.Therearethreeimportantlinksofthiscase.TheyaretheanalysisoftheMAmotivation;theriskidentificationandresponseintheprocessofMAaswellasthejudgmentofthetargetente