2024年4月宏观经济预测.pdf

宏观深度报告

正文目录

1预计二季度GDP增速可能保持5%左右5

2工业生产景气平稳，仍待需求侧接续发力6

3出行强度提升，社零稳步修复6

4投资需求增速相对稳定，制造业继续挑大梁8

4.1制造业投资增速保持较强韧性9

4.2预计1-4月地产投资累计增速-7.0%，未来有望逐步企稳12

4.3关注后续政府债发行13

5“性价比红利”支撑出口，PMI较强预示进口改善14

6CPI整体稳定，PPI同比降幅收窄15

6.1食品项整体偏弱，CPI保持稳定15

6.2铜价持续上行，PPI同比降幅收窄16

7就业平稳或好于去年同期18

8预计4月金融数据继续承压19

9风险提示20

3/22请务必阅读正文之后的免责条款部分

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图表目录

图1：4月经济增速或边际放缓5

图2：4月生产指数较新订单高1.8个百分点指向需求仍需巩固6

图3：新动能呈现平稳较快增长驱动经济平稳回升6

图4：预计4月社会消费品零售总额同比+8.8%7

图5：30大中城市商品房销售面积7

图6：4月民航执行客运航班量震荡，五一节前客运量提升7

图7：12城市地铁客运量高于历史同期7

图8：4月整车货运流量指数回升8

图9：预计4月狭义乘用车零售为160万辆，车市表现整体符合季节性走势8

图10：2024年3月固定资产投资动能处于改善通道9

图11：2024年3月固定资产投资的动能呈现K型分化9

图12：民间投资持续修复9

图13：制造业投资动能维持韧性10

图14：3月制造业投资环比增速改善明显10

图15：设备工器具购置增速较快12

图16：高技术制造业投资增速继续高于制造业平均水平12

图17：4月猪肉平均零售价低位运行16

图18：4月重点监测蔬菜平均价先冲高后走低16

图19：4月重点监测水果平均价震荡运行16

图20：4月海南酒店价格大幅回落16

图21：4月布伦特原油高位震荡17

图22：4月汽油价格小幅上涨17

图23：4月钢材价格略有下调17

图24：4月浮法玻璃价格下跌17

图25：煤炭价格总体走低18

图26：预计4月全国城镇调查失业率5.2%，3月为5.2%18

图27：地产新开工和新开工面积持续负增长18

图28：4月票据-同业存单利差总体低位运行，月末大幅回落19

表1：各子行业制造业投资当月增速（单位：%）11

表2：2024年4月宏观经济数据预测21

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