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普华永道：5G时代引领通信行业转型

报告显示，2016年至2019年间，中国通信市场累计完成的已披露的境内外交易数量587笔，已披露交易金额累计超过人民币2,816亿元，平均单笔交易规模达人民币4.8亿元。2018年起，在经济下行压力、资本市场热度消减加之国际经济和贸易形势等多重因素影响下，企业收购兼并交易执行趋于谨慎，并购交易金额和并购交易数量均出现下滑。2019年以来，各通信设备商、运营商和通信技术服务类公司纷纷加快了并购步伐，为5G全面商用提前铺平道路。诸如通信设备、物联网等细分领域中新的增长点浮现，交易活跃度逐步上扬，交易数量亦呈现小幅回弹。

当前中国开始步入5G时代，2019年6月6日正式下发5G牌照，标志着中国已进入5G的商用元年。随着5G商用建设的飞速发展，通信行业各细分行业巨头都纷纷加速了5G产业的投资力度和步伐，在此基础上，市场规模的增长亦将为投资并购提供了机遇。纵观通信行业的近年来并购市场表现，我们预计，细分领域中，通信设备供应商仍将是通信行业的投资热点。此外，流量需求和AI等新技术在驱动IDC及云计算和物联网细分领域的市场规模的持续高速增长的同时，亦将会吸引更多的投资者进入，进一步提升并购交易活跃度。

《2016年至2019年中国电信通信行业并购活动回顾及展望——创新、发展、升级：5G时代引领电信通信行业转型》主要观察与分析

受资本寒冬影响，2019年行业总体交易额为近四年最低，行业总体交易量呈下降趋势

2019年，行业总体并购交易额为历年最低，较2018年下降37%，是由于通信运营商、IDC和云计算领域交易额下降导致。并购交易数量除2019年通信设备供应商细分领域并购数量增加，带来行业总体交易数量呈现小幅回弹外，历年基本呈下降趋势。这主要是受经济下行、国际形势等影响，行业并购行为愈发谨慎。

移动转售业务商用化助力非通信行业大型企业多元化经营及业务扩张

自2018年5月起，小米、阿里巴巴、海航等15家知名企业被列进第一批移动转售商用名单，移动转售许可将促进电信通信行业企业的多元化发展，增加产品多样性和差异化，为销售提供新的增长点，刺激相关融资并购活动。

新技术的发展和商业模式创新刺激并购交易

随着航空航天技术的发展，卫星通讯公司将逐渐走入并购交易市场。同时，伴随着中国三大运营商价格战进入白热化，为了实现差异化争夺用户，出现了新的商业模式例如B2B2X，与其他产业协同效应或将产生新的并购热点。

随着5G网络建设的加速，短期内通信设备领域或将成为并购交易的热点

中国电信于2020年1月16日正式公布了2019-2020年STN设备建设工程集中采购项目中标候选人，标志着2020年中国运营商5G承载网第一个招标项目落地。随着5G自2020年开始大规模建设并商用，通信设备商将成为交易并购热点。

2019年物联网并购交易增加，一跃成为电信通信行业的新宠儿，随着5G发展将更加活跃

物联网并购交易金额在2019年占比达37%，交易金额约人民币138亿元，成为2019年最活跃的细分领域。网络层是物联网的关键技术，而通信技术又是网络层的关键技术，5G的全面商用将带来的更高速率，更多链接，更低延时，更高可控的特性将为加速物联网行业的发展，从而加速垂直行业的物联网应用发展，如车联网、摄像机、无人机等等。

新型冠状病毒疫情从长期来看有望助推物联网、IDC及云计算的并购交易增长

新型冠状病毒疫情使在线教育、远程办公等线上需求增加，将加速各行业线上化、云化过程，带动IDC和云计算需求的增长。同时受疫情影响，智能医疗或将为物联网带来新的投资并购机会。