市场策略报告：关注北上资金净流入持续性.pdf

市场策略报告证券研究报告

目录

1核心观点与展望1

2指数与基金市场回顾3

3风险偏好与板块热度5

4重要资金行为7

5盈利与估值变化9

6下周重要数据与事件展望11

插图目录

图1周内核心指数行业表现1

图2周内中信一级行业表现2

图3北上流入超150亿阶段3

图4指数与行业涨跌幅4

图5基金净值变化5

图6沪深300风险溢价6

图7板块热度7

图8北上资金持股变化8

图9指数ETF净申赎变化9

图10行业大盘股估值中位数10

图11行业盈利预测变化11

图12下周重要数据12

图13下周重要事件12

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明

市场策略报告证券研究报告

1核心观点与展望

本周（4月21日-4月27日）市场震荡上行，除红利指数外，主要宽基指数均收涨。

周内微盘股指数超跌反弹，涨7.3%；此外，科创100和万得双创等成长方向涨超5%，

市场风格由价值迅速切换至成长。行业而言，受海外产业龙头带动，以光模块为代表的

AI板块重拾升势，带动本周TMT板块表现，板块成交占比创一年新低后触底反弹，再

次印证了该指标刻画行业极端时点的有效性；周五券商板块在消息面驱动下大涨，政策

端来看中央金融工作会议明确提出要“培育一流投资银行和投资机构”，证监会表态全

力支持券商通过并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行；消息面上，国联证券

发布公告，公司正在筹划通过发行A股股份的方式收购民生证券股份有限公司控制权

并募集配套资金。本周前期防御属性更强的周期红利板块出现调整，其中煤炭跌超7%，

石油石化、钢铁和有色金属等此前的强势行业亦跌幅居前。

图1周内核心指数行业表现

资料来源：Wind，首创证券

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1

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图2周内中信一级行业表现

资料来源：Wind，首创证券

北上单日净买入额创历史新高。周五北上资金全天净买入224.49亿，其中沪股通

净买入113.23亿元，深股通净买入111.26亿元，创陆港通开通以来新高。分行业来看，

周五净流入居前的是医药设备、电力设备和电子等宽基指数权重行业，我们判断本次净

流入更像是北上资金系统性增持了A股指数，从陆股通成分股所属指数来看，沪深300

指数成分股获北上资金净流入超过116亿，占比超过一半。历史来看，北上资金单日净

流入超过150亿的次数并不多见，