纺织服饰行业2023年报%262024一季报总结：23年行业结构性增长，24年关注国内需求修复、消费出海-240505-上海证券-14页.pdf

证23年行业结构性增长，24年关注国内需

券求修复、消费出海

研

究——2023年报2024一季报总结

报

[Table_Rating][Table_Summary]

告◼主要观点

增持（维持）

1）纺织服装：中国鞋服行业进入成熟期，过去10年行业规模以低单

[Table_Industry]

行业:纺织服饰位数增速增长，行业从数量型增长转为结构型增长、精细化运营。据

日期:2024年05月05日shzqdatemark欧睿数据统计，2023年中国鞋服行业市场规模约为2.63万亿人民币。

2014-2019CAGR为4.9%，保持低单位数增速增长。受疫情影响，

[Table_Author]

分析师:杜洋2019年以后鞋服行业市场规模出现下降，但2023年鞋服行业规模已

Tel:021经恢复到疫前水平。从品类方面来看，运动鞋服赛道潜力巨大。该品

E-mail:duyang@类市场规模从2014年的1483亿增加到2023年的3858亿人民币，

SAC编号:S08705230900022014-2019年CAGR为13.7%，高于鞋服行业整体增速，存在结构性

增长机会。从销售渠道来看，据欧睿数据统计，中国鞋服市场已进入

[Table_QuotePic]全渠道销售时代，线下/线上生意占比约为61.8%/38.2%，线下依然是

最近一年行业指数与沪深300比较

鞋服行业的经营主战场，线上化率持续提高。

纺织服饰沪深300

1%

05/2307/2309/2312/2302/2404/24

-2%从纺服上市公司来看，据第一纺织网统计，170家公司2023年合计实

-5%现营收1.22万亿元，同比增长3.51%；合计归母净利润394.52亿元，

-8%同比下降0.71%。

-10%

行-13%纺织制造板块：

业-16%①华利集团：期待耐克份额继续提升，看好24年弹性释放。公司

周-19%24Q1收入、归母净利润均实现两位数增长，从23年增速由负转正。

报-22%

公司通过长期的稳定经营，积累沉淀了诸多客户，其中包括Nike、

Converse等国际知名运动鞋服品牌，我们认为随着公司订单逐步复

[Table_ReportInfo]苏，未来或将存在可观增量。

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