2024Q1保险行业综述：寿险负债端亮眼，财险综合成本率小幅承压，看好资产端回暖-240509.pdf

证券研究报告·行业季报综述

寿险负债端亮眼，财险综合成本率小幅承保险Ⅱ

压，看好资产端回暖——2024Q1保险业综述

核心观点维持强于大市

赵然

寿险方面，一季度上市险企新业务价值同比较快增长，预计

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主要由报行合一政策实施、险企积极调整产品结构背景下价值率

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优化带动。看好新业务价值全年延续同比增长态势。财险方面，

SAC编号:S1440518100009

一季度受雨雪冰冻灾害同比多发及汽车出行恢复等因素影响行

业赔付率明显上行，但在严监管下费用竞争明显收敛，费用率有SFC编号:BQQ828

所回落，综合成本率整体趋稳。我们认为自然灾害所带来的影响发布日期：2024年05月09日

为短期性的，持续看好头部险企。资产端来看，4月政治局会议

表态较积极，看好后续随着我国宏观经济持续复苏，长端利率有

市场表现

望企稳回升，权益市场有望回暖，进而带动投资收益率企稳回暖。

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寿险：一季度上市险企负债端表现亮眼，新业务价值实现同-30%

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比较快增长，预计主要由报行合一政策实施、险企积极调整产品/////111////

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结构背景下价值率优化带动。展望来看，在基数较高背景下后续222220002222