财务与成本管理第七章练习及答案.pdf

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2014年注会财务本钱管理第七章练习及答案

一、单项选择题

1.

*公司2011年税前经营利润为2000万元，所得税率为30%，折旧与摊销100万元，经营现

金增加20万元，其他经营流动资产增加480万元，经营流动负债增加150万元，经营长期

资产增加800万元，经营长期债务增加200万元，利息40万元。该公司按照固定的负债率

40%为投资筹集资本，则股权现金流量为〔〕万元。

A.862

B.802

C.754

D.648

2.

A公司年初投资资本1000万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，所得税税率

为25%，第一年的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本本钱8%，则企

业实体价值为〔〕万元。

A.7407

B.7500

C.6407

D.8907

3.

利用相对价值法进展企业价值评估时〔〕。

A.按照市价/净利比率模型可以得出目标企业的在价值

.z.

-

B.运用市盈率模型进展企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股净利乘以行业平均市

盈率计算

C.相对价值法下的企业价值的含义是指目标企业的相对价值，而非在价值

D.运用市盈率模型进展企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股净利乘以企业实际市

盈率计算

4.

少数股权价值如果低于控股权价值，说明控股权溢价〔〕。

大于0

小于0

不存在

大于清算价值

5.

如果企业终止运营，此时企业的清算价值应当是〔〕。

A.资产的相对价值

B.资产未来现金流量的现值

C.资产的账面价值

D.资产的变现价值

6.

*公司2012年的销售收入为2000万元，净利润为250万元，利润留存率为50%，增长率

为3%。该公司的β

7.

*公司2011年末金融负债500万元，金融资产200万元，股东权益1200万元；2012年末金融负

债1000万元，金融资产300万元，股东权益1300万元，则2012年净投资为〔〕万元。

A.300

B.400

.z.

-

C.500

D150

8.

*企业目前资产负债率为60%，该资本构造为目标资本构造，将予以保持，预计的净利润为

250万元，预计未来年度需增加的净经营性营运资本为60万元，需要增加的资本支出为120

万元，折旧与摊销为50万元。则未来的股权现金流量为〔〕万元。

A.130

B.

C.192

D.198

9.

市价/收入比率模型的优点不包括〔〕。

A.对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果

B.比拟稳定、可靠，不容易被操纵

C.市价/收入比率模型的关键驱动因素是销售净利率，因此可以反映销售本钱的变化

D.不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业也可以计算出一个有意义的价值乘数

10.

以下关于企业实体价值的表述中，正确的选项是〔〕。

A.如果企业没有债务，企业实表达金流量就是可以提供应股东的现金流量

B.实表达金流量是指企业全部投资人拥有的现金流量总和，只包括股东的现金流量

C.企业实表达金流量是可以提供应股东的现金流量扣除债权人流量后的余额

D.企业实表达金流量是预期企业实表达金流量的现值，计算现值的折现率是股东所要求的

.z.

-

报酬率

11.

*公司上年的每股收益为2元，将净利润的30%作为股利支付，预计从今年开场净利润和股

利长期保持6%的增长率，该公司的β值为0.8。假设同期无风险报酬率为5%