2024年HH国际控股分析报告：“1+3”战略起步，品牌矩阵渐成.pdf

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HH国际控股“1+3”战略起步，品牌矩阵渐成

保健品需求端持续扩容，线上电商已成为主要销售渠道，龙头Swisse有望

充分收益，“1+3”战略下四大品牌升级共振，有望释放整体盈利空间。

➢多业务共发展，守护全家庭健康

健合国际（HH）成立于1999年，2010年于香港交易所主板上市。公司秉

承多元化经营的战略，婴童护理、成人保健、宠物营养三大业务协同并进，

营业收入由2018年的101亿元增至2023年的139亿元，CAGR达6.57%。

其中成人保健业务收入增长稳健，宠物营养业务增速较快，带动北美市场

收入占比加速提升。

➢线