2010年度黄金市场研究报告.doc

2010年度黄金市场研究报告 　　第一部分：2009年黄金市场回顾及技术走势解析 　　一.2009年黄金价格变化回顾 　　2009年对于黄金来说是非比寻常的一年，从一月份的最低点801.50美元/盎司，强劲跃升至12月初1226.60美元的历史高位，425.10美元的暴戾涨幅，也绝对是黄金价格有史以来最抢眼的年度涨升距离。 　　在世界金融风暴的宏观背景下，黄金的大牛市在全球经济的萧条与复苏，这此起彼伏的市场对抗之中，攫取了充足的滋养，构筑了深沉的积淀。在如下黄金价格近两年的走势图上，虽然2008年世界级经济危机的爆发与蔓延之初，08年3月1032.50这一当年的历史高点所成就的不俗涨幅遭到悉数尽吐，险些将黄金价格打回原型600美元的区间。 　　但是，09年经济复苏的良好趋势，将避险美元的保值神话做了一个彻底地了结，在“即使经济危机、但尚未世界末日”这一复杂投资心理的催动下，黄金市场的活跃将美元所演绎的风险厌恶情绪彻底掩埋。作为继美元、欧元、英镑、日元之后的世界第五大硬通货，作为唯一具有金属商品属性的无限法偿货币，曾经代言了通货膨胀保值、对抗金融风险的黄金，如今改换门庭，成为了从经济危机梦魇中领先苏醒的热门资产。 　　 　　图为黄金价格走势图。(图片来源：西汉志) 　　诚如下图中所示，黄金价格在经历了从09年年初至8月一个高位盘旋的超大整理三角形之后，在8月底该三角形态的尾端涅槃重生，9月和10月分别成就了两度中规中矩的涨势，并在10月份一举突破了2008年1032.50的前期历史高点。而在11月至12月初，暴躁的黄金市场人声鼎沸，多头攒动，从1026.10狂涨200美元，打造了令所有投资者咂舌的1226.60新高。 　　而12月份的回调整理，也止步于9至11月涨幅的中线，并酝酿着下一波涨幅。不过，其涨幅的上限，我们将在篇尾的走势预测中，与大家讨论。 　　二.2009年各类经济活动对黄金价格走势影响分析本 　　在政策频出、波澜跌宕的2009年，在对抗萧条、憧憬复苏的资本市场上，有如下事件可圈可点：(以时间顺序排列) 　　奥巴马推新政 　　作为新晋的美国总统奥巴马走马上任的第一把火，其从一月份以来就积极游说并主持推动的总值高达8250亿美元的刺激方案，终于在1月28日被美国众议院通过。美股、黄金信心大振，风险偏好瞬间膨胀，金价更因此酝酿了一个多月的涨幅，一直将升势维持到2月20日的高点1006.20，把2008年金市暴跌的低迷情绪一扫而空。同时，也为后期的连破历史新高奠定了900至1000美元的整理平台，虽然这一整理平台运行时长延续了半年之久。 　　美联储买国债 　　09年3月19日，美联储出人意料的宣布，将要购买大约3000亿美元的美国长期国债，立时造成了美国长期公债收益率大幅回落。自1960年以来，这是美国首次购买政府债券，而且是以如此庞大的数额。同时，美联储还表示为救助次贷危机影响下阴霾的美国信贷市场，美国另将扩大抵押贷款相关债券的购买规模。 　　美联储的此次决定，无疑与昭示世人，美国将大肆开动印钞机，美元的货币基础将会有惊人的放大，美国财政赤字再破历史新高，从国家到国人的负债消费发挥到了极致。从而也导致了美元遭受重创，美股和黄金全线走高。金价从883.40一路刷红至966.80美元。 　　同时，此次美元开闸放水，也导致了美元最终成为套利交易的廉价货币，美元指数从此一蹶不振。其疲软态势，从下方2009年美元走势图上可见一般。 　　 　　以旧车换现金 　　美国从7月1日起推行的“旧车换现金”计划，概况如下：消费者以车龄不超过25年的旧车回售给车商并同时购买新车，可得到政府补贴3500—4500美元。由于见风使舵的消费者可以得到实质的优惠，美国的确掀起一阵车市热潮，10亿美元的计划总额一周之内就补贴一空，以至于后期不得不再次追加20亿美元。 　　该计划对于消费的拉动不言而喻，的确给市场带来一定的生机。在其推动之下，美股节节高升。黄金此时作为避险美元的对立面，其投资定义在保值与投机之间飘忽不定，耐人寻味，最终选择了与美股、大宗商品等风险资产站在同一阵营，于是也在该计划的影响下构建了稳固的涨升基础。 　　另外，与该计划拉动车市有异曲同工之妙，美国政府的“首次购房补贴”计划同样在经济危机的消费低迷的背景下，刺激着美国房市的回暖。 　　传言刺激金市 　　2009年10月6日，黄金的突然暴涨受到了一条假消息的过度炒作，英国《独立报》援引匿名来源的报道称，海湾国家正在与中国、日本、俄罗斯、法国等举行秘谈，探讨以一篮子货币取代美元作为石油贸易计价货币的可能性。随遭到俄罗斯副财长潘金(Dmitry Pankin)及阿联酋央行人士的否认，却无法挽救该消息对于美元的暴力打击。 　　不过，通过这一事件可以看出牛市黄金见火即旺的强劲，还有，市场对于