通货紧缩的根源及其解决办法.docVIP

关于通货紧缩的内涵及其思考 第一章 通货紧缩的定义及测度 第一节 通货紧缩的定义 通货紧缩，作为一种与通货膨胀相对的经济现象，按照现在流行的经济学教科书的定义，是指一般物价水平的持续下跌。例如萨缪尔森、诺德豪斯在其《经济学》第十六版对通货紧缩的定义就是物价总水平的持续下跌；斯蒂格利茨在其《经济学》教科书中对通货紧缩的定义也是指一般价格水平的持续下跌；货币主义代表人物赖德乐对通货紧缩的定义是“通货紧缩是一种价格下降和货币升值的过程，与通货膨胀相对”等，这些按照物价持续下跌来定义和判断通货紧缩的方法，基本上反应了西方经济学的主流观点，在国内也具有广泛的代表性。 从一般意义上讲，要理解通货紧缩的概念，需要从以下两个方面来把握：第一是一般物价水平，即具有普遍意义的包括大部分商品和劳务的价格水平。任何单个的或部分的商品和劳务价格下降不必然构成通货紧缩。因为一部分商品和劳务价格的下跌可能被其他部分商品和劳务价格上涨所抵消，甚至超过，这样就有可能出现部分商品和劳务价格下跌而包含了大部分商品和劳务的一般物价水平上涨并存的情况，而通货紧缩作为一种基本的经济现象，与通货膨胀一样，它也是一种宏观层次的问题，所以，只有具有一般意义的物价水平下降时，才可能构成通货紧缩。在实际操作中，通常用一国的居民消费物价指数（CPI）来度量。第二是一般物价水平的持续下跌，若一国或一地区物价水平在某一短的期限内下降，但随后便告逆转或者是由于某个原因物价偶然出现一次下降，所有这些都不应该被看做是出现了通货紧缩迹象。当然，由于各国的经济环境的不同，一般物价水平到底储蓄下跌多久才可判断为通货紧缩并没有一个统一的标准，而应视各国的具体情况而定。 第二节 通货紧缩的测度 既然通货紧缩是指一般物价水平的持续下跌，那么用什么指标来度量一般物价水平及物价连续下跌的幅度多大、时间多久，便构成了通货紧缩现象测度的两个基本问题。下面我们分别来对此分析。 一般物价水平度量指标的选择 根据统计实践，测度一般物价水平的指标有很多种，如国民生产总值缩减指数、商品售物价指数、生产者价格指数和消费物价指数等。从理论上讲,第一种数最全面,但由于其统计周期最长,只持续到季度,不便于实时监测价格的月度变动，所以，该指标不经常被使用。对于第二种指数，由于不包括服务项目,使得其有效性大为降低，因此，一般各国都将其作为一种辅助的参考性指标。第三种生产者价格指数(PPI)和第四种消费物价指数(CPI)则是在各国实践中最经常被使用的两种指数，它们各有各的优点,其中PPI指数对经济的反应明显快于CPI指数，具有较好的预测功能，但由于许多国家PPI统计的历史还比较短，缺乏一定的历史可比性和连贯性，所以目前各国一般都使用CPI指数作为测度物价总水平的首选指标，而将PPI指数作为一个预测性的参考指标。 在确定了物价总水平的度量指标后，我们还需选择CPI指数的计算方法，即是使用同比指数还是环比指数的问题。这一点很重要，因为不同的CPI计算方式在对通货紧缩做出判断时往往会表现出一定的偏差。比如，有时按同比指数可判断为通货紧缩的，在环比指数情况下却又不是了，甚至还可能处于通货膨胀阶段，反之也一样。其实，两者各有所长，我们不能一概而论。目前使用最广泛的同比指数，它具有可比性的优点，但由于缺乏月度间的比较，所以在精确度上略显不够。而环比指数则相反，它有利于研究者更好的把握物价在月度间变动的连续趋势，但月度间数据季节性影响明显，可比性较差。例如，在我国每年春节前后几个月的CPI指数一般较全年普通月份的CPI都要高，即使在发生了通货紧缩的1997—2000年也是如此。所以，在使用该指标之前，先要对其进行季节性因素调整，除此之外，还需将经过季节性调整的月度数据转换为定基序列，以提高月度数据的可比性和精确性，而这一点需要统计技术的进一步提高。因此，如果只是作一般性分析，同比指数就足够了，但是如果需要作进一步的专业性分析，那么最好使用环比指数，以提高精确性。 二、物价水平下跌幅度和持续期限的度量 在选择了物价水平的度量指标及其计算方法后，接下来需要确定的就是到底价格下跌幅度有多大，持续时间有多久才可判断为通货紧缩的问题了。一般地，从价格下降的幅度来看，只要通货膨胀率小于1，并且有进一步下降的趋势，就可以确认为出现了通货紧缩，因为商品的价格受产品质量提高和功能改善的影响，一般官方估计要高出一个百分点，这是英国《经济学家》杂志对世界上众多国家物价水平的长期研究中得出的结论。其次，从物价下跌的时间来看，一般认为，价格总水平连续下跌两个季度以上就可以视作出现了通货紧缩迹象，因为经验表明，物价持续下跌对投资、消费和生产活动的冲击达到两个季度以上时，常常会超出经济本身自我缓冲调节的能力。例如，从投资层面上来看，企业的存货连续增加达到两个季度以上时，新的投资