影响我国上市公司信用风险变动趋势财务因素比较分析研究.doc

浙江理工大学 硕士学位论文 影响我国上市公司信用风险变动趋势的财务因素比较研究 姓名：张立子 申请学位级别：硕士 专业：企业管理 指导教师：胡旭微  ??年美国爆发了席卷全球金融市场的次贷危机，危机过后，学术界对信 用风险的研究从注重风险模型的开发转向对信用风险的影响因素的多角度分析， 以把握信用风险的变动趋势。而对于我国商业银行来说，信用风险主要就来自贷 款人的违约可能的大小，因此对贷款人的信用风险评估和控制就成为了银行信用 风险管理体系中的一个重要组成部分。但在评估贷款人的信用风险时，银行不可 能获取到所有真实完整的信息，因此如何利用有限的可获取信息准确的预测企业 信用风险的变化就变得至关重要。 况在不同年份的变化为分类标准将分为四组两类样本，针对反映公司的财务能力 和风险状况的八个方面的财务指标进行均值分析、因子分析及逐步判别分析，得 出了在风险较低水平下影响信用风险上升的财务因素与风险较高水平下影响信 用风险下降的财务因素，并对产生不同财务因素的原因进行了分析．从而得出结 论：企业的盈利能力、成长能力、现金流量能力、营运能力和发展能力是正常公 司信用风险上升的敏感指标，长短期偿债能力、发展能力、成长能力是财务困境 公司信用风险下降的敏感指标，然后根据结论提出了商业银行在评估不同信用等 级的贷款人的信用风险时应该注意的问题，并对利用判别分析进行信用风险评价 的方法提出了新的思考方向和指导。 金融危机；商业银行；财务因素；信用风险；因子分析；判别分析  ??? ??? ??? ??? ? ?????? ????????畉? ??? ? ????? ????痵 ??? ?? ??? ??? ??? ????琭???? ??? ?? ? ?????．? ????疭 ??? ??? ? ??????? ? ????????鴙???? ? ?? ?? ????疭 ????，??????? ? ????? ?? ? ????疭??????? ???????甌? ?? ????疭 ????? ?? ?? ??? ??????? ? ????? ?????? ???????? ??． ???籉???? ??? ??；??? ???；?????  浙江理工大学硕士学位论文 绪论 ??研究背景  ．??年?拢?栋腿???镮?》出台，作为应对金融危机影响的改革措施，  表??我国主要商业银行收入构成比例均值?? 嵌我国商业银行收入结构的实证分析》?涎┭蓿??? 在贷款收入的构成中，公司贷款比例普遍占总贷款比例的?％．?％，其次 为个人贷款占总贷款收入的?％．?％，境外贷款和票据贴现收入均比例较少， 总占比在?％以下．所以对于我国商业银行来说，公司贷款为主要的贷款来源， 也是银行主要收入的来源，因此准确预测?控制贷款企业的信贷风险，是信用风 险管理的重中之重。 表??我国主要商业银行客户贷款及垫款构成比例均值??  ??创设机构的共有?家．标的债务类型包括短期融资券、中期票据等信用 意见》，该《指导意见》按照我国商业银行的发展水平和外部环境，确立了对我 国银行业实行分类实施、分层推进、分步达标的基本原则。其中的分步达标原则 规定“?巴塞尔新资本协议》对商业银行使用敏感性高的资本计量方法规定了许 多条件，涉及资产分类、风险计量、风险管理组织框架和政策流程等许多方面， 全面达标是一个渐进和长期的过程。商业银行必须结合本行实际，全面规划，分 阶段、有重点、有序推进、逐步达标。在信用风险、市场风险、操作风险三类风 险中，国内大型银行应先开发信用风险、市场风险的计量模型；就信用风险而言， 现阶段应以信贷业务??ü?痉缦毡┞丁⒘闶鄯缦毡┞?为重点推进内部评级 体系建设。竹 我国银行业目前对于企业的信用评级所使用的方法基本都是内部评级法中 的“打分法”，通过选取一定的而财务指标和其他管理指标，并通过专家系统的 主观判断来设定这些指标的权重和分值，有评级人员对企业的相关财务数据和管 理指标进行打分，根据汇总的分数确定其对应的信用级别．这种“打分法”的评 级存在的主要问题有： 第一，对指标和权重的设定缺乏客观依据．由于影响评级对象信用状况的各 个因素是互相联系的，这就存在多重共线性和相互解释的问题。因此，在对单个 指标进行打分，然后加总的情况下，需要利用一定的统计技术，确定影响偿债能 力的主要的指标因素及其相关系数，以剔除重复计算的因素。但是现在只是根据 经验和专家判断来进行指标的选取和权重确定，因此存在误差。  预测信用风险的变动却并没有研究．这就导致了在评价信用风险时，可能财务能 力指标已经出现异常波动，但另外的财务能力指标却没有明显下降，从而在整体 的信用评级得分中并没有体现明显的下