社会服务行业：从_海底捞_看火锅行业发展趋势.pdf

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2018-09-25 发布于境外
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社会服务行业：从_海底捞_看火锅行业发展趋势.pdf

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5月17日晚，海底捞向港交所提交上市申请，并公布招股书。公司IPO募集资金六成用来扩张新门店，2018年公司计划新开180-220家新店，至2020年国内门店数达到500家。从海底捞的收入决定来看，其收入取决于门店扩张和单店增长，门店数量受地区GDP、人口密度、餐厅距离、公司储备店长数、竞争对手门店数、交通便利性等因素影响。单店增长取决于客流量和客单价，客单价提升主要受原料价格提升和产品品牌力提振影响；客流量主要受翻台率、店面大小、营业时间长度等影响。后

行业点评报告目录事件：海底捞向港交所提交上市申请- 3 - 1、火锅餐饮市场领军者，门店持续扩张- 3 - 1.1、火锅餐饮市场领军者，业绩增速高- 3 - 1.2、门店数达320 家，非一线城市成增长主要驱动力- 4 - 1.3、翻台率稳步提高，二三线城市SSSG 表现佳- 6 - 2. 中高端火锅品牌，提供极致就餐体验，门店裂变力强- 7 - 2.1 、提供极致服务体验，原材料和人工成本高，具备租金成本优势- 7 - 2.2 、完善供应链与规模化经营降本增效- 8 - 2.3 、师徒制与店长薪酬制度铸就极强裂变能力- 9 - 3. 餐饮服务市场分散，火锅市场为优质赛道- 10 - 3.1、餐饮服务市场分散，中式餐饮中火锅占比最大- 10 - 3.2、强社交属性+标准化经营+强包容性，火锅为餐饮行业优质赛道- 12 - 3.3、中高端火锅市场增速较高，发展迅速- 13 - 图1、海底捞的收入决定和影响因素- 3 - 图2 、2017 年营收 106.6 亿，增速36.22% - 4 - 图3、2017 年归母净利润10.28 亿，增速39.81% - 4 - 图4 、2017 年，98%收入来自餐厅经营- 4 - 图5、2015-2017 分业务经营情况（单位：百万元）- 4 - 图6、2018 年5 月，公司门店数已达320 家- 4 - 图7 、海底捞不同城市的门店数- 4 - 图8、2017 年不同城市业务占比情况- 5 - 图9、2015-2017 不同城市业务情况（单位：百万元）- 5 - 图10、海底捞国内餐厅布局- 5 - 图11、餐厅整体翻台率(次/天) - 6 - 图12、不同级别城市翻台率（次/天）- 6 - 图13、顾客人均消费（单位：元) - 6 - 图14、分区域同店增速表现- 6 - 图15、公司为单独就餐顾客提供玩偶- 7 - 图16、海底捞为顾客提供婴儿床服务- 7 - 图17