中国跟全球衍生品市场发展论坛文字实录(下)资料.doc

中国及全球衍生品市场发展论坛文字实录（下） （以下内容根据会议现场速记整理，未经发言者本人审核，仅供参考） 商品期货论坛 时间：2011年7月6日下午 地点：大连香格里拉酒店大宴会厅 主办单位：期货期权世界 大连商品交易所 主持人乔治娜（FOW总编助理）：下午会议开始，今天下午，我们将讨论商品期货与金融衍生品市场的发展，下面有请赫明格先生，他是香港商品交易所总裁，他会担任今天下午第一场论坛的主席，香港作为世界金融中心，他是香港商品交易所中对相关衍生品交易非常熟悉的业务人员，他在全球范围内有着丰富的经验，以前担任过纽约商品交易所的副主席，赫明格曾经是一家私人顾问公司的创办人以及首席执行官，下面有请赫明格先生主持下午的会议。 主持人赫明格：大家下午好！非常荣幸能够主持下午第一场论坛，首先我介绍一下讨论的嘉宾： 伊藤国光，东京谷物交易所执行官 黄杰夫，洲际交易所董事总经理 费忠海，中粮粮油副总经理兼首席风险官 高晓宇，五矿有色金属股份有限公司副总经理 陈涛先生，路易达孚北京贸易公司董事长 路易达孚也是使用各种各样的大宗商品、农产品业务，五矿在世界范围内在有色金属方面富有经验的，中粮非常有名，是中国大型食品国有企业。 美国衍生品60%是债券，30%是纽交所相关的产品，5%—7%是股票指数，商品衍生品所占的比例是2%—3%，相对数量非常少。但是我们在过去十几年当中，整个商品期货发展非常迅速，技术也在不断发展，我们在过去这三四年当中特别看到一些大宗商品市场价格上升非常厉害。现在的市场和八十年代的市场不一样，过去二十、三十年究竟发生了什么样的事情，未来发展怎么样，值得我们讨论一下。银行是重要的参与者，高盛集团以及其它投资银行也是很重要的市场参与者，市场监管问题也是需要我们讨论的。商品市场怎么样进行监管？以前我们是通过银行贷款和金融市场融资，现在我们必须通过金融市场融资，整个衍生品市场大规模发展。我们讨论的话题很多，首先我们讨论一下，怎么样继续中国经济的高速发展，在中国金融机构不断发展和转型过程当中怎么样持续这样的发展趋势，越来越多的投资者把大宗商品作为投资资产来推动他们的发展，在中国期货市场是什么样的情况样也是我们讨论的问题。 首先有请东京谷物交易所执行官伊藤国光先生和我们交流一下刚才所提到的话题。 伊藤国光：中国国内的期货到底怎么样，世界将会是一种什么样的情况？和我这边所获得的讨论议题，关于商品ETF的情况，东京谷物交易所的一些实际情况，首先我按照题目谈一谈ETF现在怎么样，今后怎么样，今后制造什么样的商品，销售给一般的消费者。我先简单给大家介绍一下日本的情况。 大家知道，商品的ETF有两种，一是现货价格，现在根据商品交易价格销售的ETF，是东京工业交易所做的ETF，在日本ETF是通过证券交易所进行交易，根据议题的价格ETF，现在东京证券交易所和大阪证券交易所上市，同时东京证券交易所以农产品价格为基础的ETF已经有几种上市了，遗憾的是这部分ETF的基础价格，以芝加哥CME的基础价格为标准，现在的价格不是以我们东京谷物交易所的价格确定ETF，今后希望能以我们交易所的价格确定ETF，也会为此做出努力。 今天在中国，面向国际同行发表自己的意见非常得幸运，上周有一个很好的消息，7月1日，日本政府农林水产省，稻米的期货交易已经获得批准，日本一千七百多年前的江户时代，在大阪已经开始了期货的大米交易，日本政府从1930 主持人赫明格：谢谢伊藤国光先生，大家知道黄杰夫这方面的经验非常广泛，希望你分享一下过去10年交易所的变化和发展，我们还需要做什么，下面请从交易所和实体市场方面谈一下这个问题。 黄杰夫：今天上午非常高兴在贵宾室接受肖市长的接见，大家进行会谈，今天早上肖市长和各位嘉宾发言当中我有两点特别深的体会：第一，肖市长说大连今后要低碳发展，绿色发展，大连这么美丽的滨海城市，可能不光是大连，过去三年，中央政府到地方政府对低碳发展高度重视，已经列进了中国的“十二五”规划当中，第二是上午姜洋助理及嘉宾谈到期货市场怎么样更好地为世界经济服务，今天我谈谈期货市场怎么样为世界服务，发挥它应有的功能。 期货经济对世界经济影响最大的是衍生品，国外和其它发展中国家，今天不太想讲西方市场，早晨有很多西方、东南亚交易所领导都介绍了他们的情况，，我想讲讲印度、巴西这些“金砖四国”，他们在这方面利用期货市场服务实体经济的典型经验。巴西去年全年期货交易所、商品期货、金融期货加一起单边6.2亿手，其中很大一部分，超过50%都是利率期货和美元对巴西雷亚尔的期货合约，单边交易量27万亿美金，超过中国，当然，