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总经理财务管理知识培训之四
投资管理
投资管理
一、投资的特点
回收时间较长
变现能力较差
资金占用数额相对稳定
实物形态和价值形态可以分离
投资次数相对较少
二、项目计算期
是指从项目投资建设开始到最终清算结束为止的
全部时间,包括建设期和生产经营期。建设期是
指开始投资到项目完工移交生产经营的整个期
间,该期间的现金流量大多为现金流出量;并非
每一个投资项目都有建设期,如果投资可以一次
完成(如购置车辆组建运输车队) 则建设期为零,
如分次投资则必然存在建设期。生产经营期是指
项目移交生产经营开始到项目清理结束为止的整
个期间,该期间的现金流量大多为现金流入量。
三、投资现金流量
(一)现金
在项目投资中,“现金”是一个广义的概
念,它不仅包括货币资金,也包含现金
等价物及与项目相关的非货币资源的变
现价值。比如在投资某项目时,投入了
企业原有的固定资产,这时的“现金”就
包含了该固定资产的变现价值,或其重
置成本。
(二)现金流量的构成
从流向看,现金流量由两个部分构成:
1、现金流出量。是指能够使投资方案现实
货币资金减少或需要动用现金的项目,包括:
建设投资、流动资产投资、经营成本、各项
税款、其他现金流出等。建设投资包括建设
期间的全部投资,如固定资产投资、无形资
产投资、土地使用权投资、开办费投资等。
2 、现金流入量。是指能够使投资方案现实
货币资金增加的项目,包括:营业收入、回
收的固定资产余值、回收的流动资金及其他
现金流入等。
(三)净现金流量
• 经营期净现金流量
• =该年利润+ 该年折旧额+该年摊销额
• +该年利息费用+该年投资回收额
上式中,
该年利润是指该年的税后利润。因此在给出所得税率的情
况下,应将该年利润调整为税后利润;如果没有给出所得税
率,则该年利润应理解为税后利润。
该年摊销额是指无形资产摊销额、开办费摊销额及递延资
产摊销额。
该年投资回收额是指固定资产的中途转让收入及报废清理
的残值收入和收回的流动资金投资。
(四)现金流量确定中应注意
的若干问题
1、时点值与时期值。在实际工作中,有些现
金流量是在某一时点完成的,如购置一台汽车、
支付应交税金等,而有些现金流量则表现为某
一期间的结果,如收入、成本、折旧、摊销、
利润和税金等。根据惯例,凡是收入、成本、
折旧、摊销、利润和税金等均属于时期值,在
期末确定现金流量;各种投资(如固定资产投
资、无形资产投资、土地使用权投资、开办费
投资等) 如明确指明在期初投入,则作为时点
值在期初确定现金流量,如未作明确说明,一
般应作为时期值在期末确定现金流量。
2、营业收入。是指收到现金的营业收入
(即经营现金流入) ,因此必须注意两个问
题:一是在存在折扣和折让的情况下,会
计上对营业收入是采用总价法还是采用净
额法进行账务处理:如采用总价法核算营
业收入,由于营业收入包括折扣和折让,
而折扣和折让不能形成现金流入,因此应
按扣除折扣和折让后的营业收入净额计算
经营现金流入量;如采用净额法核算营业
收入,由于营业收入己将折扣和折让扣
除,因此应按营业收入总额计算经营现金
流入量。
二是不同期间的应收账款。一般
情况下是假设正常经营年度内每
期发生的应收账款与回收的应收
账款大体相等,因而本期的营业
收入均为收到现金的营业收入;
但如果明确指明前后期间营业收
入不等,并且当期营业收入中有
一部分在本期收到现金,另一部
分将在以后期间收到现金(即形
成应收账款) ,则经营现金流入
量应根据所给资料计算。
3 、固定资产投资与固定资产原
值。固定资产投资是指在固定资
产上的原始投资额,表示由于固
定资产投资而产生的现金流出;
而固定资产原值则是固定资产投
资、固定资产投资方向调节税及
资本化利息之和,是计算固定资
产折旧的重要影响因素。
4、经营成本。一般说来,经营成本是指
经营期内所发生的、需要付出现金的成本
和费用(即经营现金流
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