银行行业深度调研和分析报告之春季行情.pdf

[Table_Message] 2019-01-20 行业周报 看好/维持 银行 [Table_Title] 金融 银行 银行：业绩快报偏乐观，春季行情可期 ◼ 走势对比 [Table_Summary] 投资要点： 上周（1 月14 日-1 月18 日）银行板块上涨1.89%，沪深300 指数上涨2.37% 。 个股方面，上周涨幅排名前三的是青岛银行、建设银行、浦发银行，涨跌幅分 别为：17.51%、4.40% 、3.78% ；涨幅排名最后的三名分别是紫金银行、长沙银 行、郑州银行，涨跌幅分别为：-13.25%、-0.11%、0.00% 。 人民币存贷款增速显著提升。2018 年末，人民币贷款余额136 万亿元，同比增 长13.5%，前值13.1%，上年同期12.7%，在高基数情况下增速仍提升，创17 年以来新高。2018 年累计新增贷款16.2 万亿，同比多增2098 亿元。人民币存 款余额 178 万亿元，同比增长8.2%，前值7.6%，上年同期9.0% 。18 年全年存 贷款增速继续上升，为银行资产负债规模扩张奠定基础，表外贷款压缩影响逐 渐减弱，理财净值化转型持续推进，银行业绩预计稳中有升。同时，受益于资 [Table_ReportInfo] 产端贷款利率持续抬升，18 年前三季度银行整体息差改善 （2018H ：2.12%； 相关研究报告： 《上海银行：业绩维持高水平增长， Q3 ：2.15%）。但 12 月全国首套房贷平均利率降至5.68% （2018M11 ：5.71%）， 继续看好》--2019/01/19 打断此前连续上升22 个月的记录，或将对银行息差改善造成一定影响。 《兴业银行：营业收入增幅持续扩 披露业绩的5 家银行业绩增速略放缓，盈利能力有所下降。上周，5 家银行发 大，不良率同比环比均下降》 布 2018 年业绩快报，分别是兴业银行、中信银行、江苏银行、上海银行和吴 --2019/01/18 江银行，其归母净利润分别同比+5.9% 、4.6%、10.0%、17.7%和9.7%，较三季 《中信银行：业绩增速略下降，资 度分别下降1.4 个、1.4 个、1.6 个、4.8 个和6.6 个百分点。但有4 家银行营业 产质量改善》--2019/01/16 总收入同比增速较三季度上升。从盈利能力看，以上 5 家银行加权平均 ROE 较三季度末均有所下降，同比仅上海银行上升。 [Table_Author] 行业不良率有望在新的台阶上企稳。18 年 12 月商业银行不良率环比上升2 个 BP 至1.89% （2018Q3 ：1.87%），拨备覆盖率上升至186% （2018Q3 ：181%）