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中期票据信用评级报告
分析师：薛琳霞 车兆麒 夏妍妍 冀城际铁路投资主体，战略地位突出，业务垄断优势
明显。
邮箱：lianhe@
4. 公司在土地开发政策、资本金注入和政府专项债券等
电话：0 10
方面获得股东和地方政府的大力支持。
传真：0 10
地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 关注
中国人保财险大厦17 层（100022） 1. 目前，京津冀三省市铁路建设资金平衡方案已确定，
网址： 但授权土地开发项目尚处于建设前期。联合资信将持
续关注三省市建设资金平衡方案执行情况。
2. 公司在建及拟建城际铁路项目建设规模大，未来资金
需求大，公司债务规模将随项目推进不断攀升。
主要财务数据：
合并口径
项 目 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年3 月
现金类资产(亿元) 19.94 17.72 35.08 42.30
资产总额(亿元) 85.02 127.34 257.48 284.83
所有者权益(亿元) 77.47 89.47 137.72 156.59
短期债务(亿元) 0.03 0.03 0.03 0.03
长期债务(亿元) 3.64 25.37 94.71 118.73
全部债务(亿元) 3.67 25.40 94.74 118.76
营业收入(亿元) 0.00 0.01 0.00 0.00
利润总额(亿元) 0.28 0.04 0.02 -0.13
EBITDA(亿元) 0.28 0.05 0.03 --
经营性净现金流(
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