第9章 中小企业财务管理.ppt

? 此外，为破解中小企业融资难题， 2008 年 9 月，杭州西湖区政府与浙 江中新力合担保公司合作推出全国首款小企业集合信托债权基金，“平 湖秋月”。就是通过政府小份额出资引导，社会大份额资金参与的方式， 为小企业融资开辟了一条新路。 ? 杭州 20 家西湖区小企业，仅以略高于银行一年期贷款利率的融资成本 获得贷款。 ? 重庆市也于 2009 年“打捆” 20 家中小企业发行 10 亿元的集合债券 。 ? 9.2 中小企业融资管理 ? 3 、贷款担保 ? 这是担保机构为放款人（金融机构）和借款人（工商企业和自然人） 提供的第三方保证。 ? 担保机构保证在借款人没有按借款合同约定的期限还本付息时，它来 负责支付借款人应付而未付的本金和利息。 ? 贷款担保是信用担保机构的主要业务，目的是为缓解企业融资难问题， 分散银行放贷、企业融资可能产生的风险。 ? 9.2 中小企业融资管理 贷款担保融资的种类主要包括： （ 1 ）流动资金贷款担保 这是为解决企业在生产经营过程中流动资金不足而发放的贷款。其特 点是贷款期限短、周转性较强，融资成本较低，是中小企业融资中常采用 贷款形式。 （ 2 ）综合授信担保 这也主要用于企业流动资金贷款需要，但内容包括流动资金周转贷款、 银行承兑汇票的承兑及贴现、商业汇票的担保下融资等单一或混合项目。 特点是为企业提供灵活、可靠的资金支持，中小企业可根据实际情况自由 安排资金使用时间，提高资金使用效率。 （ 3 ）工程项目担保（投标担保，其它担保等） ? 9.2 中小企业融资管理 ? （二）权益性融资 ? 1 、合作投资 ? 这是一开始就寻找多人对产品或项目有共同认同度者一起做市场尝试。 其许多合作方式，既是为绕开企业之间借贷的禁令而设。 ? （ 1 ）假股暗贷：投资方以入股方式对项目投资，但实际不参与项目管 理。到时间就从项目中抽资撤股。 ? （ 2 ）直存款：由投资方到项目方指定银行开一个帐户，将指定金额存 进自己的帐户，银行据此金额借贷给项目方小于等于同等金额贷款。 ? （ 3 ）委托贷款：投资方在银行为项目方设立专款帐户，再把钱打到专 款帐户里面、委托银行放款给项目方。 ? 9.2 中小企业融资管理 ? 2 、项目融资 ? 这是以项目名义筹措一年期以上资金、以项目营运收入承担债务偿还 责任的融资形式。 ? （一）贷款用途通常是用于建造一个或一组大型生产装置、基础设施、 房地产项目或其他项目，包括对在建或已建项目的再融资； ? （二）借款人通常是为建设、经营该项目或为该项目融资而专门组建 的企事业法人，包括主要从事该项目建设、经营或融资的既有企事业法 人； ? （三）还款资金来源主要依赖该项目产生的销售收入、补贴收入或其 他收入，一般不具备其他还款来源。 ? 9.2 中小企业融资管理 ? 3 、股权转让融资 ? 就是中小企业通过转让公司部分股权而获得资金，从而满足企业资金 需求。 ? 前提：股份制企业。 ? 然而，股权出让对于受让方的选择须十分慎重而周密，否则企业会失 去控制权而处于被动局面。 ? 对于希望融资的中小企业而言，贵族化的沪深证券市场更像是千军万 马等待过独木桥，而产权交易所则敞开了平民化中小企业融资大门。 ? 9.2 中小企业融资管理 ? 4 、创业板（股权）融资 ? 根据相关规定，创业板主要面向“两高六新”企业实现融资：高 科技、高成长性，新经济、新服务、新农业、新能源、新材料、新商 业模式等企业。 ? 创业板不仅仅只对可上市的中小企业具 有积极意义，同时，由于其可为风险基金、私 募基金等提供退出机制和退出渠道，也使得此 类基金更愿意为有希望的中小企业投资，共同 发展。 ? 尽管如此，到创业板上市，虽然是中小企 业的最理想融资渠道，却只适合于极个别的、 极成功企业。大多数中小企业可望不可及。 ? 因为创业板上市条件仍然苛刻： ? 9.2 中小企业融资管理 38 ? 中小企业财政融资 ? 1. 财政融资对中小企业本身的意义 ? 有利于中小企业进行技术创新 ? 有利于中小企业的发展壮大 ? 有利于中小企业供产销相衔接 ? 2. 财政支持中小企业发展对整个社会的意义 ? 有利于扩大内需 ? 有利于维持社会稳定 ? 有利于产业结构的优化 ? 有利于风险投资事业的发展 ? 有利于增加财政收入 ? 9.2 中小企业融资管理 39 ? 目前中小企业的负担状况 : ? 一税轻 ( 指国家和地方税收 ) ? 二税重 ( 指各种规费 ) ? 三税是个无底洞 ( 指乱集资，乱收费，乱摊派 )) ? 对策建议 : ? 1. 运用财政担保和财政信用增大对中小企业的融 资力度 ? 2. 运用财政补贴政策鼓励中小企业发展 ? 3. 运用政府采购制度扶持中小企业发展 ? ? 9.2 中小企业融资管理