太平洋--昊华科技：被忽视的技术驱动型新材料科技企业.pdf

[Table_Message] 2019-09-06 公司点评报告 公 买入/维持 司 研 昊华科技(600378) 究 目标价：20 报 昨收盘：13.58 [Table_Title] 告 材料 材料Ⅱ 被忽视的技术驱动型新材料科技企业 [Table_Summary] 事件：1、2018 年以来的 “中兴事件”、“福建晋华事件”、“华为  走势比较 事件”、“日韩纠纷”一再表明硬科技具有重要意义及重大价值，重 55% 要材料国产化刻不容缓。2、今年国庆阅兵规模超往年，预计大量先进 太 39% 武器装备将亮相，军工产业链有望引重视，公司拥有10 家科技型涉军 平 23% 子公司。3、公司发布2019 年中报，上半年实现营业收入22.79 亿元， 洋 7% 同比+17.73%；归母净利润2.57 亿元，同比+5.93%。 6 6 6 6 6 6 (8%) / / / / / / 9 1 1 3 5 7 / 1 / / / / 证 8 / 9 9 9 9 1 8 1 1 1 1 1 券 (24%) 主要观点： 股 昊华科技 沪深300 1.技术驱动型科技企业，业绩稳定增长 份 [Table_Info] 有  股票数据 2018 年 12 月26 日公司完成对中国化工集团旗下中国昊华持有的 11 限 总股本/流通(百万股) 837/202 家科研院所的收购，旨在打造技术驱动型科技企业。公司现有氟材料、 公 总市值/流通(百万元) 11,369/2,745 特种气体、特种橡塑制品、精细化学品及技术服务五大板块，产品服 司 12 个月最高/最低(元) 16.72/8.21 务于多个国家军、民品核心产业。 证 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 氟材料：主要由子公司晨光院负责生产销售，氟橡胶产能7000 吨/年， 券 昊华科技（600378 ）《天科股份 国内第一；氟树脂产能2.2 万吨/年，国内第二。公司生产销售