德邦证券--家电行业周报：7月竣工面积降幅收窄,小米上半年空调出货量100万台.pdf

[Table_Main] 行业研究 家用电器 证券研究报告 行业周报 2019 年08 月25 日 [Table_Invest] [Table_Title] 投资评级：优于大市 7 月竣工面积降幅收窄，小米上半年空调 [Table_Author] 证券分析师 出货量100 万台 罗文琪 ——家电行业周报 （8.19-8.25） 资格编号：S0120519020002 [Table_Summary] 电话：0218610 投资要点： 邮箱：luowq@  本周行情：本周SW 家用电器行业指数涨幅4.82% ，上证综指涨幅2.61%，家电 [Table_Contact] 联系人 板块跑赢上证综指 2.20pct，本周涨跌幅在申万28 个一级行业中排名第 3 位。其 中涨幅前五的个股为同洲电子 （+19.49% ）、深康佳 A （+16.45% ）、奥马电器 （+11.52%）、海信家电（+10.21%）、科沃斯 （+8.75%），跌幅前五的个股为中新 科技 （-3.85%）、飞科电器 （-2.70%）、康盛股份 （-2.45%）、TCL 集团 （-1.76%）、 [Table_Quote] 市场表现 ST 厦华 （-1.38%）。 家用电器 沪深300  7 月住宅竣工面积降幅收窄。1-7 月住宅竣工面积累计同比下滑10.5%，较 1-6 月 40% 30% 累计降幅环比收窄1.2pct。7 月单月住宅竣工面积同比下滑1.2%，较5 月和6 月 20% 10% 的降幅分别收窄24.9pct 和 13.5pct。竣工面积降幅收窄将有望带来家电需求的复 0% -10% 苏。根据竣工滞后于期房销售约3 年左右周期推算，16 年末 17 年初销售高峰将 08/18 11/18 02/19 05/19 -20% 对应 19 年末20 年初竣工高峰，建议关注后续月份竣工数据。 资料来源：德邦证券研究所  上半年小米空调出货量 100 万台。小米发布2019 年半年报，上半年空调出货量 [Table_DocReport] 相关研究 100 万台，根据产业在线，上半年全国内销量5284 万台，小米市场份额约为1.89%。 根据天猫小米旗舰店，目前小米空调匹数为1 匹和1.5 匹，根据能效等级的不同有 1499 元/ 1899 元/ 1999 元/2199 元/2299 元五个价格的产品，与美的和格力相同等 级产品相比，小米产品价格约为格力的50%和美的的70%左右，差异化的定位使