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目录
每月热点 1
上半年信用债取消或延迟发行债券情况 1
上半年信用债发行情况回顾与展望 3
6 月新发信用债的超额认购倍数 4
6 月新发信用债建筑装饰超额认购较多 4
6 月新发信用债发行期限 7
新发信用债平均期限约 3 年 7
6 月信用债到期回顾与前瞻 8
6 月信用债发行规模回升，7 月到期偿还压力仍较高 8
信用债发行和到期行权规模 9
市场回顾：融资微升，收益率上行 12
一级发行：净融资量骤降，资金成本整体上行 12
二级市场：收益率整体上行，信用利差上行，期限利差整体走阔 15
债市杠杆率跟踪 18
风险因素 19
插图目录
图 1：2020 年 1-6 月信用债取消或延迟发行按月份 1
图 2：2020 年 1-6 月信用债取消或延迟发行按主体评级 1
图 3：2020 年 1-6 月信用债取消或延迟发行按债券类型 2
图 4：2020 年 1-6 月信用债取消或延迟发行按票面利率 2
图 5：2020 年 1-6 月信用债取消或延迟发行按期限 2
图 6：2020 年 1-6 月信用债取消或延迟发行按企业属性 2
图 7：2020 年 1-6 月信用债取消或延迟发行按行业 3
图 8：2020 年 1-6 月信用债取消或延迟发行按省份 3
图 9：2019 年和 2020 年上半年信用债发行规模对比 3
图 10：2019 年和 2020 年上半年信用债发行数量对比 3
图 11：2019 年 1-6 月信用债发行规模按省份 4
图 12：2020 年 1-6 月信用债发行规模按省份 4
图 13：2020 年 6 月信用债分期限超额认购倍数 5
图 14：2020 年 6 月信用债分评级超额认购倍数 5
图 15：2020 年 6 月信用债分债券类型超额认购倍数 6
图 16：2020 年 6 月信用债分票面利率超额认购倍数 6
图 17：2020 年 6 月信用债分企业属性超额认购倍数 6
图 18：2020 年 6 月信用债部分行业超额认购倍数 6
图 19：2020 年 6 月信用债分省份超额认购倍数 7
图 20：2020 年 6 月信用债部分城市超额认购倍数 7
图 21：2020 年 6 月信用债各期限发行额 7
图 22：2020 年 6 月信用债分企业属性期限 7
图 23：2020 年 6 月信用债分评级期限 8
图 24：2020 年 6 月信用债分行业期限 8
图 25：2020 年 6 月信用债分区域省市期限 8
图 26：2019-2020 按月信用债发行偿还回售和净融资情况 9
图 27：2018-2020 中债中短期票据到期收益率 9
图 28：2020 年信用债全年到期偿还量较为均衡 10
图 29：7 月五周城投、国企、民企和房企的到期偿还情况 10
图 30：7 月信用债到期规模按债券品种 11
图 31：7 月信用债到期规模按评级 11
图 32：7 月信用债到期规模按企业属性 11
图 33：7 月信用债到期规模按行业 11
图 34：信用债发行量及净融资额走势 12
图 35：城投债发行量及净融资额走势 12
图 36：地产债发行量及净融资额走势 12
图 37：钢企债发行量及净融资额走势 13
图 38：煤企债发行量及净融资额走势 13
图 39：国企信用债发行量及净融资额走势 13
图 40：民企信用债发行量及净融资额走势 13
图 41：资产支持证券发行量及净融资额走势 14
图 42：房企资产支持证券发行量及净融资额走势 14
图 43：中资美元债发行量及净融资额走势 14
图 44：城投中资美元债发行量及净融资额走势 14
图 45：地产中资美元债发行量及净融资额走势 14
图 46：资金成本 15
图 47：各类机构债市杠杆率走势 19
图 48：各类商业银行债市杠杆率走势 19
表格目录
表 1：2020 年 6 月新发信用债超额认购倍数前 20 的个券 4
表 2：资金成本变动情况 15
表 3：信用债收益率变动情况-中短票 15
表 4：信用债收益率变动情况-企业债 16
表 5：各评级、期限产业债、城投债收益率周变化 16
表 6：信用利差（国开债）变动情况-中短票 17
表 7：信用利差（国开债）变动情况-企业债 17
表 8：期限利差变动情况-中短票 18
表 9：期限利差变动情况-企业债 18
▍ 每月热点
上半年信用债取消或延迟发行债券情况
2020 年上半年信用债取消或延迟发行规模相较去年同期增长 48.73%。我们梳理了
2020 年上半年信用债取消或延迟发行债券情况，上半年信用债累计取消或延迟计划发行
债券共计 324 只，合计取消或延迟计划发行规模 2480.95 亿
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