20200713-国金证券-农林牧渔行业周报：如何看待生猪期货、洪灾对农业板块的影响？.pdfVIP

2020 年 07 月 13 日 证券研究报告 农林牧渔行业研究 买入 （维持评级 ） 行业周报 ) 市场数据(人民币） 如何看待生猪期货、洪灾对农业板块的影响？ 市场优化平均市盈率 18.90 国金农林牧渔指数 5600 沪深300 指数 4853 行业观点 上证指数 3443  生猪养殖板块：如何看待生猪期货影响？ 深证成指 14149 中小板综指 13152  1）我国生猪期货筹备成熟，上周五开展了生猪期货仿真交易；针对国 内生猪价格持续不断大幅涨落，大连商品交易所自 2001 年起就开始了 生猪期货的研发工作，并于2020 年4 月24 日，证监会批准开展生猪期 货交易；7 月 10 日开展了生猪期货仿真交易，目前交易所采取得交易 5458 方式为实物交割，交易单位参考标准运输车辆为 16 吨/手，根据 7 月 5143 10 日全国外三元生猪均价为 37.96 元/公斤计算，一手约为 60.74 万 4829 元，交割地点为大商所指定的生猪期货交割仓库。 4515 4201  2）类比美国生猪期货市场，生猪期货有望推动我国产业稳健发展；美 3886 国生猪期货经历了初步发育时期（20 世纪 60-80 年代）、市场适应期 3572 （20 世纪 80-90 年代）、平稳发展期（20 世纪末至今）三个阶段，期 5 5 5 5 1 1 1 1 货具有套期保值、价格发现等功能，可以为生猪养殖及加工业提供避险 7 0 1 4 0 1 0 0 9 9 0 0 工具，从美国市场发展历程来看，生猪期货对于行业的影响主要有： 1 1 2 2 1）引导养殖户合理配置规模，稳定市场价格；2）促进生猪养殖产业 国金行业 沪深300 化、规模化发展；3）促进了生猪产业从横向到纵向整合。  生猪价格仍处于历史上较高水平，随着中报业绩陆续披露，我们认为生 猪养殖板块仍然是业绩确定性较强的板块。目前三季度猪价有望持续上 相关报告 涨，主要因为 1 ）6 月中下旬南方地区进入雨季，今年降雨量明显增 1. 《民为帮本，食为政首，解析农产品行业