川财证券--有色金属行业周报：全球降息预期加重,持续关注贵金属机会.pdf

全球降息预期加重，持续关注贵金属机会 ——有色金属行业周报 ❖ 川财周观点 证券研究报告 欧洲央行维持利率不变，美元强势黄金承压。周四欧洲央行利率决议如期按 所属部门 ।行业公司部 兵不动，维持三大关键利率不变，其中，再融资利率在0%不变，边际贷款利 报告类别 ।行业周报 率在0.25%不变，存款便利利率在-0.4%不变。维持三大基准利率不变的同时， 欧洲央行调整前瞻性指引，强调如果通胀前景不及预期将决定采取行动，将 所属行业 ।有色金属 在首次加息后持续再投资计划，同时将检测分级利率以及潜在的QE，如有必 报告时间 ।2019/7/28 要利率将维持在当前或者更低水平。周中欧洲央行宣布维持现有利率水平的 同时又释放出了较为鸽派的信号，在全球经济景气一致性下行的环境下，量 化宽松政策预期持续加强。7 月底中美贸易谈判将在上海开启第12 轮谈判， 分析师 中美贸易摩擦存在较强不确定性，叠加美国自身经济数据不及预期风险，将 陈雳 增加市场对黄金的避险热情，中长期来看，以黄金为主的贵金属仍具备较强 证书编号：S1100517060001 010 的配置价值。 chenli@ 基本金属走势分化，镍价大幅下挫。沪铜主力合约周跌幅1.92%；沪铝主力合 约周跌幅0.43%；沪锌主力合约周涨幅1.66%；沪铅主力合约跌幅为0.54%； 联系人 沪镍主力合约周领跌，跌幅为6.07%。受消息面炒作的镍本周出现回调，基本 面来看，供给端印尼、中国新增镍铁投产步伐加快，需求方面，下半年镍铁加 关雪 证书编号：S1100118070003 快投放叠加下游不锈钢库存增加风险将使得镍价不具备持续上行的支撑。 010 guanxue@ ❖ 市场综述 本周沪深300 上涨 1.33%,有色金属板块在28 个子行业中涨幅排名第28。子 板块中稀有金属、黄金、工业金属和磁性材料分别变动-4.62%、-3.74%、- 3.72%、-5.99%；个股方面，本周涨幅前五的股票分别是索通发展、*ST 鹏起、 东阳光、四通新材、深圳新星，涨幅分别为9.30%、5.42%、3.78%、3.71%、 3.07%；跌幅前五的股票分别是西藏珠峰、华钰矿业、中钢天源、宁波韵升、 银泰资源，跌幅分别为20.56%、13.44%、12.69%、9.15%、8.66%。 ❖ 行业动态 川财研究所 海关总署：中国6 月废金属进口量较前月增加5.3%，至40 万吨，为去年12 月 北京 西城区平安里西大街28 号 以来单月最高水平。6 月废金属进口量较去年同期增加1.2%。中国6 月废铜进 中海国际中心15 楼， 口量为17 万吨，同比下降15.8%，但较5 月持平。中国1-6 月废铜进口量为85 100034 万吨，同比下滑25.8%。中国6 月废铝进口量为18 万吨，较去年同期增加66.2%；上海 陆家嘴环路1000 号恒生大 1-6 月废铝进口量为84 万吨，同比小幅增加0.1%。