RINGCENTRAL-市场前景及投资研究报告-强化战略伙伴合作，海外高端市场.pdf

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 信息技术 [Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] RNG.N （RINGCENTRAL ） 评级： 增持 当前价格（美元）： 284.75 强化战略伙伴合作，向海外高端市场拓展 2020.10.25 海 [Table_Market] 外 交易数据 52 周内股价区间（美元） 120.03-317.84 公 当前股本（百万股） 87.90 司 当前市值（百万美元） 253.3 本报告导读： （ 美 全球UCaas 行业领导者，与 Avaya 、Atos 战略合作催化公司云电话产品需求、海外 业务扩张， 持续提振公司业绩。 国 摘要： ） [Table_Summary]  首次覆盖，予以增持评级。RingCentral 是全球领先的通信即服务企业， 20 余载探索奠定行业领先地位。预计2020-2022 财年营业收入分别为 13.37 亿美元、18.24 亿美元、23.00 亿美元，增速为48.1%、36.4%、 26.1% ，净利润为-0.56 亿美元、-0.59 亿美元、-0.47 亿美元。  北美地区的云电话龙头，通过强集成能力，扩大产品使用场景。公司 成立于1999 年，历经20 年发展，奠定良好的技术基础。当前公司拥 有超过40 万个全球客户和合作伙伴。与Google、Microsoft 、Salesforce 等云服务商集成，以 SaaS 形式提供服务，提高产品使用场景，保证 证 长期收入稳定。与Avavy 的战略合作，将对接100 万客户，实现互利 券 共赢。 研  国内业绩稳健，与Atos 合作开拓海外业务。公司 90%以上的收入来 究 自于北美地区，拥有与美国（ATT ）、加拿大（TELUS ）以及英国 报 （British Telecom ）长期合作关系，云电话能力覆盖全球主要国家和 告 地区。与 Atos 合作，对接以欧洲地区为主的客户资源，进一步加码 海外增长逻辑。  催化剂。云视频会议业务发展良好，市场拓展顺利，企业视频通信和 教育、医疗等领域的企业客户数量不断增长；国外经历疫情后期,保持 社交距离,线上办公、远程通信习惯培养良好。  风险提示。云通信市场需求不及预期，行业市场空间扩展受阻将对公 司业务发展带来不利影响；公司的云通信产品受到大规模恶意网络袭 击,平