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PAGE PAGE 2 公司概況資料表 公司概況資料表 以下資料由軒郁國際股份有限公司及其推薦證券商提供，資料若有錯誤、遺漏或虛偽不實，均由該公司及其推薦證券商負責。 以下揭露之認購價格及依據等資訊，係申請登錄興櫃公司與其推薦證券商依認購當時綜合考量各種因素後所議定。由於興櫃公司財務業務狀況及資本市場將隨時空而變動，投資人切勿以上開資訊作為投資判斷之唯一依據，務請特別注意 認購相關資訊 HYPERLINK 公司簡介 HYPERLINK 主要業務項目 HYPERLINK 最近五年度簡明損益表及申請年度截至最近月份止之自結損益表 HYPERLINK 最近五年度簡明資產負債表 HYPERLINK 最近三年度財務比率 公司名稱：軒郁國際股份有限公司 (股票代號：6703 ) 輔導推薦證券商 富邦綜合證券股份有限公司 福邦證券股份有限公司 台新綜合證券股份有限公司 主辦輔導券商聯絡人電話 富邦綜合證券股份有限公司/林小姐 (02)8771-6888#62943 註冊地國 不適用 訴訟及非訟代理人 不適用 輔導推薦證券商認購軒郁國際股份有限公司股票之相關資訊 證券商名稱 主辦 協辦 協辦 富邦綜合證券股份 有限公司 福邦證券股份 有限公司 台新綜合證券股份 有限公司 認購日期 107/10/11 認購股數（股） 500,000 100,000 100,000 認購占擬櫃檯買賣股份總數之比率 3.16% 0.63% 0.63% 認購價格 130元/股 認購價格之訂定 依據及方式 目前股票價值的評估方法諸多，而各種方法皆有其優缺點，評估之結果亦有所差異。證券投資分析常用之股票評價方法主要包括： 市場法：本益比法(Price/Earnings Ratio，P/E Ratio)及股價淨値比法(Price/Book Value Ratio，P/B Ratio)，均透過已公開的資訊，與整體市場、產業性質相近的同業及被評價公司歷史軌跡比較，作為評量企業的價值，再根據被評價公司本身異於採樣公司之部分作折溢價之調整。 (2)成本法：亦稱帳面價值法(Book Value Method)，係以帳面歷史成本資料作為公司價值評定之基礎。 (3)收益法：重視公司未來營運所創造之現金流入價值。 上述股票評價方法中，股價淨値比法係以歷史成本作為計算依據，受經營期間長短、盈餘分配政策、股東權益結構等因素影響，且未考慮公司未來成長性，故對成長型公司較不具參考性；成本法係以歷史成本為計算之基礎，易忽略通貨膨脹因素且無法反應資產實際之經濟價值，且深受財務報表所採行之會計原則與方法之影響，將可能低估成長型公司應有之價值；收益法則須推估某些假設，如未來營收成長率、邊際利潤率及資本支出等，因較難取得適切之數據，使未來現金流量及加權平均資金成本更無法精確掌握。故本次輔導推薦證券商認購軒郁國際股份有限公司(以下簡稱軒郁公司)僅就本益比法進行評估。 軒郁公司主要從事面膜、美妝保養品之研發與銷售，經彙總上市櫃公司中經營業務相似之同業為南六(6504)（106年營收比重：生技產品38.06%，即面膜、柔濕巾及保養品等；水針不織布23.22%；熱風不織布23.32%；水針後處理線15.36%；其他0.04%）、達爾膚(6523)（106年營收比重：化妝保養品100%）、霈方(6574)（106年營收比重：保養 60.09%；面膜及修護20.16%；清潔13.62%；其他6.13%）。 採樣同業及上市/上櫃生技醫療業類股最近三個月之平均本益比如下： 單位：倍 月份 公司名稱 107年 6月 107年 7月 107年 8月 最近三個月平均 南六(6504) 24.42 24.17 22.33 23.64 達爾膚(6523) 52.10 50.04 49.07 50.40 霈方(6574) 16.95 14.92 14.99 15.62 生技醫療業-上市 54.93 54.33 45.03 51.43 生技醫療業-上櫃 193.42 161.22 145.28 166.64 資料來源：臺灣證券交易所股份有限公司及財團法人證券櫃檯買賣中心 同業及上市櫃生技醫療業類股最近三個月平均本益比約落在15.62~166.64倍之間，排除極端值約在15.62~51.43倍之間，以軒郁公司106年度經會計師查核簽證財務報告之基本每股盈餘7.95元為計算基礎，考量興櫃市場流動性不足，按市場慣例七折計算，計算後得參考價格為86.93元~286.21元。 經考量軒郁公司市場競爭利基、