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目 录
1.短期催化：寒潮橙色预警，持续推升燃气需求5
1.1 寒潮橙色预警，拉尼娜影响持续加码5
1.2 降温提振城燃销气，关注LNG 现货季节弹性6
2.中期变量：天然气经济性改善，需求非线性扩张8
2.1 全球产能扩张放缓，市场或逐步平衡8
2.2 LNG 现货进口扩张，助推用气成本下降9
2.3 用气经济性改善，需求或呈非线性扩张10
3.长期空间：能源清洁化大势，奠定长周期需求 12
3.1 “碳中和”背景下，天然气还能走多远？12
3.2 “十四五”天然气表观消费增速CAGR 或达8.5% 14
风险提示 15
有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
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HeaderTable_TypeTitle 寒潮橙色预警，打开燃气布局窗口
环保行业深度报告 ——
图表目录
图1 ：我国天然气表观消费增速（% ）5
图2 ：我国天然气产量增速（% ）5
图3 ：我国天然气进口LNG 增速（% ）5
图4 ：我国天然气进口管道气增速（% ）5
图5 ：全国大风降温预报图（2020 年12 月28 日）6
图6 ：全国最低气温预报图（2020 年12 月28 日）6
图7 ：拉尼娜事件形成原理6
图8 ：拉尼娜年份供暖季（11 月-3 月）全国平均气温偏低6
图9 ：全国液化天然气LNG 市场价格（2015-2020 ）7
图10 ：全球LNG 增量产能情况8
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