美国债权危机及其影响讲义.ppt

美国债务危机及其影响;一、起因 美国债务危机是主权债务危机。 主权债务是指一国以自己的主权为担保向外，不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家借来的债务。 债务危机是指在国际借贷领域中大量负债，超过了借款者自身的清偿能力，造成无力还债或必须延期还债的现象。 ;由于长期的财政赤字，美国债务问题由来已久。国际金融危机的爆发更使得美国的财政赤字规模达到1.42万亿美元，较2008财年飙升了207%；2010财年美国财政赤字1.3万亿美元。 ;赤字规模的不断扩大直接增加了政府债务余额，截至2010年9月30日，美国联邦政府债务余额为13.58万亿美元，GDP占比约为94%，同年年底一举突破14万亿美元。2011年5月16日，美国国债终于触及国会所允许的14.29万亿美元上限。 ;面对这种情况，美国财长盖特纳忧心忡忡。他表示，由于采取了一些紧急措施以维持借债能力，美国政府支付开支最多能延迟2011年8月2日。如果到了8月2日政府仍不提高债务上限或削减开支，就会开始债务违约，无法偿还美国国债券本金和利息，这种情况可能让国际金融市场陷入混乱。;二、过程 本次债务危机的爆发并非朝夕之间，而是随着美国债务规模的扩大而不断暴露。 2011年以来，影响美国债务危机发展的主要事件包括： 1月6日 美国财政部致信国会表示，美国债务规模在近期将达到法定上限，如不能尽快调高这一限制，美国政府将出现债务违约。 ;4月13日 美国总统奥巴马提议成立一个由副总统拜登领导的专门委员会，就削减赤字和提高债务上限进行谈判。这个委员会在5月初举行首次会议。但两党在是否增税、是否接受短期解决方案等焦点问题上争论激烈，难以达成共识。 　　 5月16日 美国债务达到法定上限14.29万亿美元。当月，财政部开始采取非常规措施管理财政，以使政府债务在最后期限8月2日到来前不至“断供”。 ;6月27日 奥巴马与国会参议院领导人就提高债务上限举行会谈。此后，奥巴马就债务上限问题多次会见国会两党领导人，但成果有限。 　　 7月25日 国会两党分别提出各自提高债务上限的方案。共和党提出实行“两步走”，即分两次提高借债额度的方案（博纳方案 ），民主党则提出一步到位的方案（里德方案 ）。 ;7月29日 美国众议院就共和党方案进行投票表决。虽然方案以微弱优势通过，但在当天交付参议院表决时遭到否决。 　　 7月30日 由共和党控制的众议院投票否决了民主党方案。 　　 7月31日 经过艰苦谈判，两党终于在提高债务上限方面取得共识。根据协议，美国债务上限将至少被提高2.1万亿美元，并且政府在未来10年内将削减赤字2万亿美元以上。协议同时满足了两党的核心要求，即换届选举不受债务上限问题困扰且不向美国民众额外征税。 ;8月1日 美国众议院通过提高美国债务上限和削减赤字的法案。 　　 8月2日，参议院也通过了这一法案。此后，法案交由总统奥巴马签署。债务上限的提高意味着美国债务危机告一段落。 8月6日，标普史无前例地将美国主权信用评级从顶级的“AAA”级下调至“AA+”级，这是美国94年来首次从最高评级的位置上跌落。此次信用评级下调对美国债务危机产生的影响将更加深远，也意味着美国债务危机的深化。 ;二、债务上限与美债危机 国债上限是具有美国特色的一种债务限额发行制度，源于1917年，由美国国会立法通过。其根本目的在于对政府的融资额度做出限制，防止政府随意发行国债以应对增加开支的需要，避免出现债务膨胀后“资不低债”的恶果。如果联邦政府债务总额接近法定上限，美国财政部必须采取非寻常措施来满足承担的义务。;随着美国财政赤字与债务规模不断攀升，市场与评级机构对其未来偿债能力开始产生忧虑，因此，目前的一致共识是美国大幅提高债务上限的同时需要做好开源节流，承诺在未来大幅减少赤字。 但是，民主与共和两党在如何减少赤字上存在严重分歧。;民主党从拉拢其传统的低收入支持者的角度，希望能够维持他们一定的社会保障水平，而倾向于采取增收和减支并举的“平衡”方案。 共和党则是更多站在中产阶级和富人的角度，反对任何加税政策。共和党关注的是预算改革，而非债务上限上调。他们想借机大幅削减奥巴马政府财政政策的核心：社保与医保计划开支，同时他们反对增加政府收入。;经过数周的反复磋商，双方在上述关键问题上难以达成一致，秘密协商破裂，双方走向了直接对抗。 7月25日，参议院多数党(民主党)领袖里德推出了一个不加税、但是减支额度不到3万亿美元的一步提高债务余额上限方案。 　　;代表共和党众议长博纳在众议院则提出了一个两步提高债务余额上限的减支法案，即先给奥巴马政府1万亿美元债务额度度过今年，但是与之搭配的只有政府开支减少，没有政府收入增加。第二阶段将继续大规模削减政府开支，同时将表决时间放在2012大选年 。 ;7月25日晚，奥巴马和共