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国际评级行业发展与监管动态报告
2021年 1月 8 日
联合资信评估有限公司 联合信用评级有限公司
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国际评级行业发展与监管动态报告
作者: 债券市场研究部
2019年,全球经济增速放缓,主要经济体经济呈同步减速趋势,全球主要
国家和地区央行货币政策整体宽松,主要经济体债券市场发行总量和托管总量
基本均有所增加。国际评级行业稳步发展,国际三大评级机构依然占据优势地
位,国际中小评级机构仍呈平稳发展态势。在全球经济增速放缓、市场流动性
紧张和波动性较大的背景下,企业信用状况恶化,2019年国际三大评级机构所
评全球企业的违约率有所上升,信用等级呈明显调降趋势。截至2019年末,国
家主权评级、全球企业评级和资产支持证券的信用等级分布较上年末变化不大,
而投资级占比变化不一。
2019年以来,国际评级行业的监管重心是继续加强内部控制建设与防范利
益冲突,加强对信用评级数据获取与使用的监管,完善法律责任追究制度和扩
大法律责任追究范围等。
一、全球债券市场
2019年,世界经济增速放缓至近十年来的最低水平,主要经济体经济呈现
同步减速趋势。在此背景下,全球主要国家和地区央行货币政策整体宽松,其
中美联储和欧洲央行通过降息刺激经济,英国和日本央行继续维持上年货币政
策。受此影响,主要国家和地区的10年期国债收益率整体呈 “L型”走势。主
要债券品种发行和托管总量方面,美国和欧元区债券发行量有所上升,日本债
券发行量略有下降;各主要经济体债券托管量较上年均有不同程度的上升。
(一)国债收益率呈“L型”走势
2019年,全球经济低迷,国际贸易摩擦加大,主要经济体增长动能进一步
放缓,货币政策呈宽松态势,美国、德国、法国、英国和日本的 10年期国债收
L 10
益率均整体呈 “ 型”走势,其中,德国、法国和日本的 年期国债收益率一
度进入负值区间,波动性较上年进一步上升。
2019年,在中美贸易摩擦和制造业持续疲软等因素影响下,美国经济承压,
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美国全年GDP 同比实际增速2.30% ,较上年 (2.90%)下降0.6个百分点。美
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