2011年通货膨胀的走势与对策.docx

2011 年通货膨胀的走势与对策 摘要：2011 年我国通货膨胀形成的主要原因是流动性 过剩、成本的过快上涨和输入型产品价格的上涨。 2011 年全 年通货膨胀将呈现“前高后稳”态势，预计通货膨胀率为 4%?5%。为此，应实施稳健偏紧的货币政策，加强通货膨 胀预期的管理和供给管理。 关键词：通货膨胀走势；流动性过剩；治理 文献标识码： A 中图分类号： 中图分类 号： F124.8 文章编号：1007 — 7685(2011)08 — 0017—02 、当前我国通货膨胀形成的主要原因 当前我国通货膨胀形成原因主要有以下三方面： （一）流动性过剩 造成流动性过剩的主要原因是外汇占款。根据中国人民 银行发布的最新统计数据显示， 2011年 4月我国外汇占款余 额为 24万亿元，比上月增加了 3017亿元， 1至4月份新增 外汇占款达 14348 亿元。巨额的外汇占款大大增加了国内货 币的流动性，从而加大了通货膨胀压力。 （二）成本上涨过快 国内生产要素成本的上升是通货膨胀形成的重要原因。 无论是人工成本、土地价格还是原材料价格上涨的趋势明 显。国家统计局 2010 年统计公报显示，全年原材料、燃料、 动力购进价格上涨 9.6%，工业品出厂价格上涨 5.5%， 2011 年原材料、燃料等成本上升趋势更加明显。此外， 2011 年劳 动工资将会持续上涨，加上利率上调，都会使企业的成本上 升，从而推动了物价总水平的上涨。 （三）输入型产品价格上涨 2011 年，国际原油价格突破每桶 100 美元大关， 金属矿 和粮食价格的上涨幅度都达 10％左右。 发达国家实施量化宽 松的货币政策，加剧了流动性过剩，再加上世界经济缓慢复 苏和大宗商品存在供需缺口，都推动了物价水平的上涨。 二、 2011 年我国通货膨胀走势 2011 年我国将存在温和的通货膨胀， 全年通胀率预计为 4%?5%。通胀的高点出现在第二季度，之后将略有下降且 趋于稳定，全年将呈现“前高后稳”的态势。但也存在以下 几个不确定性： 第一， 2011 年物价上涨仍有较大的流动性过剩基础， 流 动性回收是否能够实现预期目标存在不确定性。首先，长期 的高速货币发行导致目前累积的流动性存量较大， 只要 2011 年 M2 的增速达 14％以上，我国的经济货币化率 （M2 ／GDP） 就将再创历史新高；中国人民大学经济研究所预测2011 就将再创历史新高； 中国人民大学经济研究所预测 2011 年 M2 增速将有可能达到 16.5％，因此，流动性过剩问题仍难 以得到明显的缓解。其次， 2010 年中长期贷款占比较高，导 致 2011 年的信贷规模惯性较大，贷款仍将保持高速增长。 再次，热钱的流入和贸易顺差的持续高位运行将使外汇占款 比重依然较大，从而将部分抵消掉紧缩性货币政策的效应。 最后，地方政府的投资冲动也将倒逼中央银行增大货币发 行。 ，2011 ，2011 年我国农产品价格可能会进 首先， 部分粮食主产区出现大面积干旱， 2011 年要实现粮食连续 8 年增产难度较大。其次，全球自然灾害频发和美元贬值压力 将会导致国际农产品价格持续上涨，从而就会给我国农产品 价格带来较强的输入型价格上涨的压力。 再次， 2011 年我国 民工荒”加剧，农民工工资将进一步上涨，由此将会推动 八条”等政策的出台将会使大量闲散资金由房地产市场流入 农产品市场，进而推动 2011 年农产品价格的上升。最后， 农产品价格的上升。此外，在流动性过剩的背景下，新国 农产品价格的上升。此外，在流动性过剩的背景下， 新国 2011 年我国继续上调稻谷和小麦等农产品的最低收购价格， 这虽然有利于提高农民的生产粮食积极性、增加农民收入和 保障国家粮食安全，但会进一步推动已经持续上涨的粮食价 格。 第三，受发达国家持续实施量化宽松政策及 2011 年全 球经济超预期反弹等因素的影响，包括石油、农产品和基础 原材料在内的国际大宗商品价格将进一步提升，从而会加大 我国输入型通货膨胀的压力。 总体看，由于我国实体经济运行状况基本良好，宏观调 控政策的基调已回归稳健， 因此， 2011 年会有温和的通货膨 货膨胀率为 4.7％， 2012 年为 3.4％。 胀，根据中国人民大学经济研究所的预测，2011 胀，根据中国人民大学经济研究所的预测， 2011 年全年的通 、治理通货膨胀的对策建议 （一）实施稳健偏紧的货币政策 2011 年全年尤其是上半年应实施稳健偏紧的货币政策， 着力回收过剩的流动性，积极应对当前的通货膨胀；采取有 效措施防止 M2 全年增速超过 16％的预期目标； 动态调整存 款准备金率，力争把全年的新增信贷规模控制在 7 万亿元之 内；适度加快人民币升值进程， 2011 年升值幅度可达到 3.5％。