2021年度财务成本管理大作业.doc

用友收购英孚思为 案例分析报告 姓 名：白伟宁 学 号： 班 级 ：11财管本1 目录 TOC \o "1-3" \h \u 16997 一．引言 3 23174 二．双方简介 3 9819 （一） .收购方 3 97 （二）目的方 4 2861 三．并购动因 4 27612 四．收购准备，分析英孚净资产，融资安排及预期判断 5 9095 （一）收购准备 6 6284 （二）分析英孚净资产 6 10715 （三）支付方式 6 6024 五．并购后公司 6 六. 并购后整合 7 20901 七．公司并购后前景预测 7 一．引言 随着当代公司制度建立，当代公司管理己逐渐成为一种由人事管理、生产管理、行政管理、营销管理以及财务管理等诸多子系统构成庞大系统工程。一种公司健康与否，跟公司内部控制，特别是财务会计控制健全和全面有效关于，因而财务管理在当代公司经营管理中起着十分核心作用。但财务问题又是一种不断更新、改进工作，随着公司发展，财务水平提高就显得非常重要。 双方简介 (一)收购方------用友简介及背景 用友是国内公司软件界龙头，公司于1988年成立，初期重要以销售财务会计管理软件为主，其后在1997至1998年期间开始转攻中间件平台及ERP管理软件。但是，公司其后已放弃自行开发中间件，并改为选用其合伙伙伴IBMWeb sphere中间件平台，继而集中火力发展其下游公司软件。事实上，用友公司软件体现从来相称不俗，在短短3年后已一跃成为国内最大管理软件供货商。依照赛迪顾问～报告里数据显示，用友软件持续5年在中华人民共和国管理软件市场及ERP软件市场占有率均排一，而市场占有率更达21%，能占据这样市场份额，用友实行方略确与众不同。我以为用友成功因素可归纳在两方面。第一，用友软件通过不断并购同业来加强其下游软件质量，从而达至网上专业术语“专门化”及“行业化”原则。第二，用友深知国情特点也为其带来本土公司所特有极大优势。 图1 强大用友软件（图1）近分红，不愧是中华人民共和国第一，亚洲第二ERP软件供应商。 ERP:::Enterprise Resource Planning公司资源规划 目的方-----英孚思为 上海英孚思为信息科技股份有限公司成立于，注册资本人民币3600万元，公司定位为专业汽车行业应用解决方案供应商以及专业汽车行业业务征询服务供应商，为整车制造公司和汽车流通公司提供专用管理软件及征询服务整体解决方案，协助汽车行业公司优化业务流程、建立以客户为中心精益管控模式、有效提高市场竞争能力。英孚思为是汽车行业最先进应用管理软件供应商之一，已经通过CMMI Level 3认证、ISO9001认证、上海市高新技术公司认定和上海市软件公司认定。拥有一批以上汽车行业经验资深顾问，拥有国内最大且最有经验行业专家团队和项目实行团队，掌握国内外汽车行业最佳实践，迄今已为20多家车厂、5000多家经销商提供咱们软件产品、征询服务和现场服务等一揽子解决方案。 公司当前重要客户涉及：上海大众、一汽-大众、大众进口汽车、上海通用、上汽轿车、天津一汽、长安福特、长安铃木、东南汽车、众泰汽车、广汇汽车等。公司当前重要征询/培训服务产品涉及：经销商培训管理系统（TMS）、经销商运营原则（DOS）征询服务、经销商管理外包（MOS）、经销商运营管理征询、经销商现场辅导、经销商岗位培训，新车上市征询及培训、客户满意度提高征询等。公司拥有一批以上汽车行业经验资深顾问，拥有近400名专业工程师。 图2为英孚思为旗下客户 图2 三．并购动因 英孚思为财务状况是,总资产1.17亿元,负债1088万元,所有者权益1.06亿元;实现营业收入9281万元,净利润2713万元。本次并购相对价格,按照英孚思为业绩计算为18.1倍市盈率。咱们预测英孚思为赚钱可增长30%达到3527万元,按照业绩并购价格为13.9倍市盈率。英孚思为成立于,核心业务是汽车行业应用软件和征询,产品涉及两大类,面向4S店管理信息系统及整车生产管理软件,又以面向4S店信息管理软件为主。英孚思为是国内最大、市场占有率最高汽车行业DMS软件供应商,客户涉及18家车厂、3000多家4S经销商。用友软件原先在汽车行业产品偏于后端,侧重于财务管理,收购英孚思为后,产品将可实现较好互补作用。 汽车DMS(经销商管理系统)软件市场规模在为1.95亿元,预测为2.41亿元,将来3年行业增长率约23-25%。按照乘用车品牌覆盖率英孚思为市场份额居第一,占28.3%,远高于排名第二联友科技6.7%。在汽车DCS软件市场,英孚思为市场份额为31.7%,居行业第一,高于排名第二东风联友6.7%。DCS是汽车公司销售服务管理核心系统,整车公司