工程项目的不确定性分析教材 .pptx

第4章工程项目的不确定性分析;一、工程项目不确定性与风险的含义;对于决策者而言;二、工程项目不确定性与风险产生的原因;三、不确定性分析的主要方法;第二节 盈亏平衡分析;一、盈亏平衡分析含义;年销售收入－年销售税金及附加＝年度总成本费用 利润＝ 0;一、盈亏平衡分析含义;二、线性盈亏平衡分析;产量Q;二、线性盈亏平衡分析;二、线性盈亏平衡分析;例题;例题解答：;例题解答：;例题4-1;例题解答：;根据预测市场需求量1.5万件，选择B方案，成本最低;三、非线性盈亏平衡分析;三、非线性盈亏??衡分析;例题4-2 非线性盈亏平衡分析;解答：;解答：;四、互斥方案的盈亏平衡分析;练习题-非线性盈亏平衡分析;第三节 敏感性分析;一、敏感性分析的含义与作用;2、敏感性分析的作用;二、敏感性大小的测度;2、临界点/临界值;三、敏感性分析的步骤; 某小型电动汽车的投资方案，用于确定性经济分析的现金流量见下表，所采用的数据是根据未来最可能出现的情况而预测估算的。由于对未来影响经济环境的某些因素把握不大，投资额、经营成本和销售收入均有可能在±20%的范围内变动。设定基准折现率10%，不考虑所得税，试就三个不确定性因素作敏感性分析。;年份;;现金流量图;⑵设定投资额变动的百分比为 x ，分析投资额变动对方案净现值影响的计算公式为：;⑷设定销售收入变动变动的百分比为 z ，分析销售收入变动对方案净现值影响的计算公式为：;不确定性因素的变动对净现值NPV的影响;⑹绘制敏感性分析图 ;综合评价; 实际上许多因素的变动具有相关性，一个因素的变动往往也伴随着其它因素的变动。所以单因素敏感性分析有局限性，改进的方法是多因素敏感性分析，即考察多个因素的同时变动对方案经济效果的影响，以判断方案的风险情况。 多因素敏感性分析要考虑各种因素不同变动幅度的多种组合，计算起来要复杂得多。如果需要分析的不确定性因素不超过三个，而且经济效果指标的计算比较简单，可以用图解法进行分析。; 某小型电动汽车的投资方案，用于确定性经济分析的现金流量见下表，所采用的数据是根据未来最可能出现的情况而预测估算的。由于对未来影响经济环境的某些因素把握不大，投资额、经营成本和销售收入均有可能在±20%的范围内变动。设定基准折现率10%，不考虑所得税，试就三个不确定性因素作敏感性分析。;年份;根据数据进行多因素敏感性分同时考虑投资额与经营成本的变动，分析这两个因素同时变动对方案净现值影响的计算公式：;代入数据整理得： NPV=11394-15000x -84900y 取NPV的临界值，即NPV=0 有： y = -0.1767x + 0.1342 如右图所示。; 例某船舶投资额为1 700万元，年营运收入为550万元，年营运成本为200万元，残值为170万元，如果船舶使用年限为15年，基准收益率为15％，试就投资额、年营运收入进行多因素敏感性分析。 ;解 设x表示船舶投资额变动的百分比，y表示年营运收入变动的百分比， ;这时有： ;双因素敏感性分析图 ;某方案的净现值及其概率如下表，计算其净现值的期望值。（单位：万元） ; 例 题;把不确定因素看做随机变量，评价指标也是随机变量，从各个随机变量的分布或特征值得出评价指标的分布或特征值，从而明确项目的风险 ;净现值的期望值、净现值的方差;例题4.5;解答：（例题4-5）;解答：（例题4-5）;解答：（例题4-5）;概率分析法是假定投资项目净现值的概率分布为正态的基础上，通过正态分布图像面积计算净现值小于零的概率（或 净现值大于或等于零的累计概率），来判断项目风险程度的决策分析方法。;随机净现金流;净现金流的期望值与方差;利用期望值与标准差判别方案的风险性 ;期望值不同的情况 ;概率分析法的步骤; 假如某船舶年运量为150万吨，该运价、运量与营运成本相互独立。投资、运价和年营运成本可能发生的数值及概率见表。 ;运价可能发生的数值及概率;解．净现值的期望值的计算步骤为： ;2. 求净现值的期望值E(NPV);根据期望值决策方案;经过周密的市场调查研究，销售部门作出判断 状态1出现的概率 p（ θ1 ）= 0.3 状态2出现的概率 p（ θ2 ）= 0.4 状态3出现的概率 p（ θ3 ）= 0.2 状态4出现的概率 p（ θ4 ）= 0.1;技术部门提供了三种方案;三种方案在不同的状态下具有不同的经济效果，在一定计算期内，各方案在不同状态下的净现值如下表。这个例题是一个典型的风险决策问题。企业的目标是取得最好的经济效果，决策者面临三个备选方案四种可能状态，并且已经了解了各种方案在不同的状态下的经济效果指标及各种状态发生的概率，决策者要解决的问题是确定哪个方案。;