注册会计师财务管理第七章企业价值评估.docx

精品文档 精品文档 PAGE 精品文档 个人收集整理 勿做商业用途 一、单项选择题 1、某公司股利固定增长率为 5%,2010年地每股收入为 4元,每股净利润为 1元,留存利润率为 40%, 股票地β值为1.5,国库券利率为 4%,市场平均风险股票地必要利润率为 8%,则该公司每股市价为 （ ）元. B.12 C.9 2、某公司2009年税前经营利润为 2000万元,所得税率为 30%,折旧与摊销 100万元,经营现金增加 2 0万元,其他经营流动财产增加 480万元,经营流动欠债增加 150万元,经营长期财产增加 800万元, 经营长期债务增加 200万元,利息40万元.该公司按照固定地欠债率 40%为投资筹集资本 ,则股权现 金流量为（ ）万元. A.862 B.802 C.754 D.648 文档收集自网络，仅用于个人学习 3、A公司年初投资资本 1000万元,预计此后每年可取得税前经营利润 800万元,所得税税率为 25％, 第一年地净投资为 100万元,以后每年净投资为零 ,加权平均资本成本 8％,则公司实体价值为（ ） 万元. A.7407 B.7500 C.6407 D.8907 文档收集自网络，仅用于个人学习 4、下列有关现金流量折现模型参数估计地表述中 ,正确地是（ ）. 基期数据是基期各项财务数据地金额 如果经过历史财务报表解析可知,上年财务数据具有可持续性,则以上年实际数据作为基期数据 C.如果经过历史财务报表解析可知 ,上年财务数据具有可持续性 ,则以修正后地上年数据作为基期数 据 D.预测期根据计划期地长短确定 ,一般为3－5年,平时不超过 5年 文档收集自网络，仅用于个人学习 5、对于公司价值评估现金流量折现法地表达中 ,不正确地是（ ）. 现金流量模型是公司价值评估使用最宽泛、理论上最健全地模型 由于股利比较直观,因此,股利现金流量模型在实务中经常被使用 C.实体现金流量只能用公司实体地加权平均资本成本来折现 D.公司价值等于预测期价值加上后续期价值 文档收集自网络，仅用于个人学习 个人收集整理 勿做商业用途 6、下列对于公司价值评估地说法不正确地是（） . A.公司整体能够具有价值 ,在于它能够为投资人带来现金流量 经济价值是指一项财产地公正市场价值 C.一项财产地公正市场价值,平时用该项财产所产生地未来现金流量现值来计量D.现时市场价值一定是公正地 文档收集自网络，仅用于个人学习 7、对于公司价值评估地“市价 /净利润比率模型” ,下列说法错误地是（ ）. A.市盈率驱动因素是公司地增长潜力、股利支付率与风险 ,其中重点驱动因素是增长潜力 目标公司股票价值＝可比公司内在市盈率×目标公司预期每股利润 C.目标公司股票价值＝可比公司本期市盈率×目标公司预期每股利润 D.该模型最适合连续盈利 ,并且β值靠近于 1地公司 文档收集自网络，仅用于个人学习 8、甲公司地每股收入为 10元,预期销售净利率为 11%.与甲公司销售净利率、增长率、股利支付率 与风险近似地上市公司有 3家,3 家公司地实际收入乘数分别为 2.1、2.3、2.5,预期销售净利率分别 8%、10%、12%,使用修正收入乘数估价模型地修正平均法计算出地甲公司价值是（ ）元/股. A.25.3 B.25.7 C.28.88 D.22.92 文档收集自网络，仅用于个人学习 9、某公司目前处于稳定增长状态 ,2011 年实现净利润5000万元,预计该公司地长期增长率为 4%.为 维持每年4%地增长率,2011年股权净投资为 1500万元,该公司地股权资本成本为 9%,加权平均资本 成本为8%.则该公司2011年股权价值为（ ）万元. A.72800 B.91000 C.87500 D.70000 文档收集自网络，仅用于个人学习 10、甲公司上年年末地现金财产总额为 100万元（其中有80%是生产经营所必需） ,其他经营流动资 产为5000万元,流动欠债为2000万元（其中地 20%需要支付利息）,经营长期财产为8000万元,经 营长期欠债为 6000万元,则下列说法不正确地是（ ）. A.经营运营资本为3400万元 B.经营财产为 13080万元 C.经营欠债为 7600万元 D.净经营财产为 5480万元 文档收集自网络，仅用于个人学习 二、多项选择题 1、下列对于本期净投资地计算公式正确地有（ ）. 本期总投资－折旧与摊销 经营运营资本增加＋净经营长期财产总投资－折旧与摊销 个人收集整理 勿做商业用途 C.实体现金流量－税后经营利润 D.期末经营财产－期初经营财产 文档收集自网络，仅用于个人学习 2、对于公司价值地类别 ,下列说法正确地有（ ）. 公司实体价值是股权价值与净债务价值之与 一个公司持续经阵营基本条件是其持续经营价值超过清算