最新市场研究报告_中诚信-新型冠状病毒肺炎疫情对城投类企业的影响-2020.2-4页.pdf

中诚信国际 特别评论 地方政府与城投行业 2020 年2 月7 日 新型冠状病毒肺炎疫情对城投类企业的影响：短期 对在建项目的实施进度和结算回款情况或有一定不 利影响，长期看经济增长政策有望冲减疫情的不利 影响并为城投类企业带来新的发展机会 摘要 联络人 新型冠状病毒肺炎疫情爆发于服务业需求相对旺盛的春节期间，对 作者 第三产业形成较大冲击，短期内文旅、交通运营类城投企业的盈利能力将 政府与公共融资评级部（武汉） 受到负面影响。复工延期措施的实施将影响城投类企业在建项目的整体实 贺文俊 027 施进度，但提升城市公共医疗及应急突发水平相关项目将优先实施、重点 wjhe@ 保障。同时在经济增长压力较大的背景下，加大地方医疗相关基础设施投 入力度有望成为稳增长和提升公共服务供给水平的重要手段，拥有相关业 其他联系人 务的城投类企业有望得到地方政府更大支持。城投类企业依然是地方固定 总监助理 资产投资的重要力量，长期看经济增长政策有望冲减疫情的不利影响并为 高哲理 027 城投类企业带来新的发展机会。 zhlgao@ 疫情对国内经济的短期冲击影响地方财政收入增长，且地方财政资 评级总监 源将持续向疫情防控倾斜，对城投类企业业务结算及回款产生一定不利影 王维 027 响，同时疫情防控进度或间接影响城投类企业短期债券偿付。货币资金存 wwang@ 量充足或具有前瞻性偿债安排的城投类企业将能更好的应对到期债券偿 董事总经理 付压力，地方政府可协调资源如城商行、农商行等地方金融资源充足的地 李玉平 027 区在面对短期偿付压力时亦更有弹性。 ypli@ 疫情爆发以来，财政部、央行等中央部委推出多项支持疫情防控的 金融政策，短期流动性更加宽松；监管机构配套出台了相关政策支持企业 申报和发行债券，窗口期内利好参与地方疫情防控的城投类企业再融资， 可一定程度减轻疫情对相关城投类企业短期偿债能力的负面影响。 一、短期内新型冠状病毒肺炎疫情将对第三产业形成较大冲击，文旅、交通运营类城 投企业的盈利能力将受到负面影响；复工延期影响城投类企业在建项目的实施进度， 但提升城市公共医疗及应急突发水平相关项目将优先实施、重点保障 新型冠状病毒肺炎疫情爆发于服务业需求相对旺盛的春节期间，各地采取了强度各异的管控措 施，结合2003 年SARS 疫情对第三产业的影响分析，此次相关管控措施将对旅游、餐饮住宿、交通 运输业等第三产业形成较大不利冲击，文旅、交通运营等城投类企业的盈利能力短期内将有所下降； 受企业复工延迟影响，劳动密集型行业亦无法实现正常生产、投资，城投类企业在建项目进度将因此 延期，而为保障疫情防控工作，承担城市公共医疗及应急突发水平相关项目建设的城投类企业有望得 到更加有力的支持，相关项目将优先实施、重点保障。同时在经济增长压力较大的背景下，加大地方 医疗相关基础设施投入力度有望成为稳增长和提升公共服务供给水平的重要手