中级经济师-金融-考点强化、第二章利率与金融资产定价（一）.doc

第二章 利率与金融资产定价 第一部分：本章真题考点总结 年度 单选题考点 多选题考点 案例分析题考点 2012年 复利计算，利率的风险结构，收益率计算（4分） 期权定价理论 （2分） —— 2013年 复利计算，利率期限理论，收益率计算，我国的利率市场化（5分） 我国的利率市场化（4分） 收益率，债券定价（8分） 2014年 单利计算，古典利率理论，收益率计算（5分） 利率的期限结构 （4分） 收益率，资本资产定价理论（8分） 2015年 复利计算，预期理论，流动性偏好理论，收益率计算，股票定价，我国的利率市场化（6分） 利率的风险结构，我国的利率市场化 （4分） 利率计算，金融资产定价，收益率 （8分） 第二部分：本章主要考点解析 考点一单利与复利（现值与终值）★★★★★ 考点二利率的风险结构和期限结构★★★★ 考点三利率决定理论★★★ 考点四五类收益率的计算★★★★★ 考点五利率与金融资产定价★★★★ 考点六资产定价理论★★★★★ 考点七我国的利率市场化改革★★★ 【考点一】单利与复利（现值与终值）★★★★★ （一）单利（掌握计算） 单利就是仅按本金计算利息，上期本金所产生的利息不记入下期计算利息。 其利息额是：Ι＝Ρ·r·n 其本息和是： QUOTE =P+I=P(1+r·n) 其中，FV为本息和（终值），I为利息额，P为本金（现值），r为利率，n为存期　　 【例题：单选】（2011年）投资者用100万元进行为期5年的投资，年利率为5%，一年计息一次，按单利计算，则5年末投资者可得到的本息和为（）万元。 A．110 B．120 C．125 D．135 【答案】C 【解析】本题考核单利的计算公式。 FV=P+P·r·n=P·(1+r·n)=100×(1+5%×5) =125(万元) 【例题：单选】（2014年）投资者购买了10000元的投资理财产品，期限2年，年利率为6%，按年支付利息。假定不计复利，第一年收到的利息也不用于再投资，则该理财产品到期时的本息和为（）元。 A．10600.00 B．11200.00 C．11910.16 D．11236.00 【答案】B 【解析】题目描述不计复利，第一年收到的利息也不用于再投资，即按单利计息。将已知项目代入单利的计算公式即可。 FV=P+P·r·n=P·(1+r·n) =10000×(1+6%×2) =11200(元) （二）复利（掌握计算） 也称利滚利，就是将每一期所产生的利息加入本金一并计算下一期的利息。 1.一年复息一次（一年复利一次） 其本息和是： QUOTE 其利息额是： QUOTE 其中，S为本息和，I表示利息额，P表示本金，r表示利率，n表示时间 2.一年复息多次（一年复利m次） 其本息和是： QUOTE 3.连续复利（m趋于无限大∞） 其本息和是： 注意： 计算时利率的期限单位是年、月还是日。年利率与月利率及日利率之间的换算公式 年利率=月利率×12=日利率×360 【例题：单选】（2013年）如果某投资者年初投入1000元进行投资，年利率8%，按复利每季度计息一次，则第一年年末该投资者的终值为（　）元。A．1026.93 B．1080.00C．1082.43 D．1360.49 【答案】C 【解析】根据题目描述按复利每季度计息一次，即考核复利一年计息多次的计算公式。 求终值即求本息和，每季度计息一次即一年计息4次，将题目内容带入公式可得， 1000 QUOTE 【例题：单选】（2015年）假定某投资者用10000元进行投资，已知年利率为8%，按复利每半年计算一次利息，则1年后该投资者的本息和为（　）元。 A．10400 B．10800 C．10816 D．11664 【答案】C 【解析】根据题目描述按复利半年计息一次，即考核复利一年计息多次的计算公式。 求终值即求本息和，每半年计息一次即一年计息2次，将题目内容带入公式可得， 10000 QUOTE 【例题：单选】（2012年）某机构投资者计划进行为期2年的投资，预计第2年收回的现金流为121万元，如果按复利每年计息一次，年利率10%，则第2年收回的现金流现值为（　）万元。 A．100 B．105C．200　　　 D．210 【答案】A 【解析】根据题目描述按复利每年计息一次，即考核复利每年计息一次的计算公式： 另题目要求第2年收回的现金流现值，即求算本金额P，由上式可推导出： P= QUOTE 【考点二】利率的风险结构和期限结构★★★★ （一）利率的风险结构即指债权工具的到期期限相同但利率却不相同的现象。 影响利率风险结构的因素 定义 要点 违约风险 债务人无法依约付息或偿还本金的风险，它影响着各类债权工具的利率水平 债券违约风险越大，其利率越高 流动性 指资产能