LED显示屏企业海外市场发展空间广阔.docx

从 LED显示屏行业来看， 售价约为国外同类产品的 格便宜和增值税退税政策。 LED 显示屏企业海外市场发展空间广阔 国内企业较国外企业具备一定的成本优势。 目前， 国内 LED显示屏 30%-50%， 但仍能保持较佳的毛利率， 主要原因是国内基本材料价 这两方面的因素使得国内 LED显示屏成本约为国外 LED显示屏成 本的 30%左右，低成本极大地提高了国内产品的竞争力。 经过 2010 年的快速扩张后， LED显示屏行业进入整合期。大部分企业都陷入毛利率下降、 营收增长迟缓的阶段， 再加之行业整体竞争情况混乱， 集中度低， 市场普遍认为 LED显示屏 行业无竞争壁垒、同质化严重、投资价值较小。 但通过对产业链的深入发掘， 我们不难发现出口型 LED企业受益于成本优势、 技术水平发展 和广阔的海外市场空间三方面的因素，未来增速依旧良好。 LED显示屏具备成本优势 从 LED显示屏行业来看， 售价约为国外同类产品的 格便宜和增值税退税政策。 国内企业较国外企业具备一定的成本优势。 目前， 国内 LED显示屏 30%-50%， 但仍能保持较佳的毛利率， 主要原因是国内基本材料价 这两方面的因素使得国内 LED显示屏成本约为国外 LED显示屏成 本的 30%左右，低成本极大地提高了国内产品的竞争力。 同时， 采用国产灯管也大幅压低了成本。 从国内 LED显示屏的成本构成看， 其中占比最大的 为 LED灯管， 基本占比达到 39%。 国内显示屏企业大多采用国内的 LED灯管， 或者自行封装 LED灯管，而巴克、达科等国外企业多采用国际厂商 (日亚、科锐 )的灯管。数据显示，国内 的 LED灯管价格约为国际厂商的 1/3，如果假设国内外其他成本都相同，则仅由于国内外灯 管的价差，国内显示屏成本就较国际厂商低约 44%。 另外， 国外平均工资约为中国的 7 倍， 如果假设其他成本不变，仅人工成本一项， 国内显示 屏整体成本便较国外低 17%。而空箱体、钢架、 PCB板等产品国内外均价差距都较大，再加 上整体设计等费用， 综合考虑国内产品成本约为国外产品的 30%-50%。 国内的 LED显示屏出 口将享受 17%的增值税退税，据估算政府支持将进一步降低成本。 国内市场受限海外市场广阔 LED显示屏行业在经历了 2010 年的爆发式增长之后，整体增速将出现较大幅度的下滑。据 高工 LED产业研究所 (GLII)预估， 2012 年国内 LED显示屏行业市场规模增速已经降至 10%左 右，预计 2013-2015 年国内 LED显示屏行业增速将维持在 10%-20%的低位。 但与之相比，出 口保持相对较高的增速。 从各个企业的数据不难发现， 虽然整体的增速有所放缓， 但出口情 况明显好于内销情况。其中雷曼光电、奥拓电子、利亚德三家企业 均大于 30%，而同期大部分企业国内业务销售收入增速基本维持在 2012 年销售收入增长率 -10%至 10%之间。 目前， 国内外企业技术水平已经基本相当。从终端客户以及下游应用来看， 艾比森、联建光 电、雷曼光电、 洲明科技均承接了较多的大型项目。从大型展会至体育中心，再到鸟巢与世 博会展示屏，可以说国内 LED显示屏虽然与国外厂商尚有一定差距；但是除了超高端产品， 采用国内 LED灯管的显示屏均可以达到要求。 此外， LED显示屏约 600 亿人民币的出口空间也足够支撑企业快速发展。 从市场规模看， 2013 年全球 LED显示屏市场规模为 137 亿美元， 借产品较高的性价比，出口业务还将快速发展。 从行业龙头来看，目前，行业龙头企业达科 约为国内市场的 3 倍多。 未来， 国内 LED公司凭 2012 年销售收入高达 5 亿美元，折合人民币超 过 30 亿元。而国内相关上市公司销售收入最大的仅为 5.7 亿元。显然，整个行业具备孕育 大公司的潜质，而后续国内相关上市公司有望获得较大的发展空间。 大数据已经成为安