20210823-华鑫证券-策略日报：上半周将完成二次探底.pdf

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 2021 年8 月23 日 上半周将完成二次探底 两融策略  双融余额 截至8 月20 日，上交所融资融券余额报9825.66 亿元，较前一交易日减少36.26 亿元；深交所融资融券余 额报8585.47 亿元，较前一交易日减少9.65 亿元；两市合计18411.40 亿元，较前一交易日减少45.92 亿元。 图表1：双融市场交易 2021/08/20 2021/08/19 双融市场交易 沪市 深市 全部A 股 沪市 深市 全部A 股 期间净买入额（亿元） -23.74 -2.24 -25.97 -28.17 9.76 -18.41 融资 截止日余额（亿元） 8823.10 7971.58 16794.68 8846.84 7973.81 16820.65 期间卖出量（亿股） 2.44 1.04 3.48 3.33 1.10 4.43 融券 截止日余额（亿元） 1002.56 614.16 1616.72 1015.09 621.58 1636.66 资料来源：Wind，华鑫证券研发部  最新观点 上周五，A 股低开之后便一路震荡走低，午后指数进一步下探，沪指一度跌破3400 点，创业板指一度跌超过 3.4%，之后触底回升，但各大指数仍然全线飘绿。截至收盘，上证指数跌1.10%，深证成指跌1.61%，沪深300 跌1.91%，创业板指大跌2.61%，上证50 跌2.28%，中证500 跌0.39%，中证500 相对跌幅较小。两市上涨家数 为1516 家，为上周前四个交易日的81.2%，上周市场情绪整体而言较为萎靡，涨停家数为62 家，为上周前几个 交易日均值的81.8%。北向资金大幅净流出108.16 亿元，上周在连续三日净流入后连续两日大幅净流出，上周合 计净流出104.91 亿元，在连续两周的净流入后转为净流出。两市成交额为12522 亿元，A 股大幅下挫，不过一定 程度上不管是主板市场，亦或是创业板市场均出现了多周期级别的底部结构，对于本周行情，我们认为A 股将完 成二次下探，空间角度而言在3400 以下，特别是3380-3350，都将是重要的低吸机会。  主题追踪 今日关注：有机硅、钛白粉、水泥建材 1. 有机硅主题：生意社数据显示，近期主流地区有机硅DMC 均价30833 元/吨，近一个月持续居高不下， 自年初以来累计涨幅约41.22%。整体来看，在供给依旧相对偏紧状态下，下游有机硅需求大幅增长，供给偏紧与 需求的潜在上升使得有机硅价格在短期内持续上涨。有机硅企业8 月将进入集中检修期，本月上旬开工率较7 月 上旬稍有下降，同时下游库存逐渐减少，叠加市场复苏导致需求回升，有机硅下游企业订单明显增长，因此有机 硅价格短期内将难以下调。建议关注：金银河（300619）、新安股份（600596）。 2. 钛白粉主题：近日，龙佰集团、惠云钛业、中核钛白等纷纷上调钛白粉销售价格，催化钛白粉板块行情。 近年，我国钛白粉出口量稳步增加，叠加疫情影响欧美生产，2020 年我国钛白粉出口量高达121 万吨，同比增长 21%。钛白粉的消费增速与GDP 密切相关，随着全球经济的逐步复苏，对于钛白粉的需求将持续增加，行业景气 周期有望延续。建议关注：鲁北化工（600727）、樊纲钒钛（000629）。 3.水泥建材主题：据数字水泥网监测，8 月以来，贵州各地区水泥价格上涨趋，其中黔东南、黔南、铜仁地 区水泥价格率先上涨20-30 元/吨；8 月9 日后，贵州贵阳、安顺、六盘水、毕节地区水泥价格上涨50-60 元/吨， 黔东南、黔南、铜仁地区水泥价格再次上涨30 元/吨，部分低价品牌价格涨幅超过60 元/吨。此外，自8 月1 日 起，华东、中南地区水泥价格已开始陆续修复上调，多地普涨2