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华鑫证券·策略周报 证券研究报告·鑫融讯·策略周报 上半周将完成二次探底 2021 年8 月23 日 两融策略 华鑫证券研究发展部  最新观点 分析师 严凯文 A 股大幅下挫，不过一定程度上不管是主板市场，亦或是创业板市场均出 执业证书编号：S1050516080001 现了多周期级别的底部结构，对于本周行情，我们认为A 股将完成二次下探， 电话：021 空间角度而言在3400 以下，特别是3380-3350，都将是重要的低吸机会。 邮箱：yankw@  两融市场概况 本期（8 月16-20 日）市场调整继续，各大指数均有不同程度下跌，其中 上证综指、深证成指和创业板指则分别较前期下跌 2.53%、3.69%和 4.55%。 周成交量继续维持高位，本期成交量4296.64 亿股，环比增加1.28%；周成交 额6.23 万亿元，环比减少3.83%。沪深两市双融余额较前期略有下降，但仍 处历史高位，截止 21 年 8 月 20 日沪深两融余额为1.84 万亿元，环比减少 0.70%，其中融资余额环比减少0.61%至1.68 万亿元，期间融资净偿还103.32 亿元；融券余额 1616.72 亿元，环比减少 1.58%，融券余量115.66 亿股，环 比增加0.58%。从两市来看，沪深两市两融余额分别较前期减少1.06%和0.28% 至9825.66 亿元和8585.74 亿元。 关于ETF 的融资融券市场，截止2021 年8 月20 日共有标的146 只，较 上期持平。ETF 两融余额为1886.79 亿元，环比增加11.47 亿元；其中融资余 额环比增加19.34亿元至1662.21亿元；融券余额环比减少7.87亿元至224.58 亿元。目前两融余额前3 位分别是华安黄金ETF、易方达黄金ETF 和华夏恒生 ETF。易华夏恒生ETF 是上周融资净买入额最多的ETF，融资净买入8.64 亿元； 南方中证500ETF 是上周融券净卖出额最大的ETF，融券净卖出1.91 亿元。  风险提示 宏观经济增速不及预期、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期、疫情未 能得到有效控制。 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750 号 邮编：200030 电话：（86 21 网址： 诚信、专业、稳健、高效 请阅读最后一页重要免责声明1 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 鑫融讯·策略周报 一、 交易策略 上周五，A 股低开之后便一路震荡走低，午后指数进一步下探，沪指一度跌破3400 点，创业 板指一度跌超过3.4%，之后触底回升，但各大指数仍然全线飘绿。截至收盘，上证指数跌1.10%，深 证成指跌1.61%，沪深300 跌1