股票发行及上市.doc

Word文档下载后可自行编辑修改很方便 PAGE1 / NUMPAGES1 股票发行及上市 篇一：股票的发行程序 股票发行程序 作者：华林证券 文章来源： 一、 定义 股票发行（share issuance）是指吻合条件的发行人以筹资或实施股利安排为目的，根据法定的程序，向投资者或原股东发行股份或无偿供应股份的行为。 二、 发行方式 股票在上市发行前，上市公司与股票的代理发行证券商签定代理发行合同，确定股票发行的方式，明确各方面的责任。股票代理发行的方式按发行担当的风险不同，一般分为包销发行方式和代理发行方式两种。 包销发行 是由代理股票发行的证券商一次性将上市公司所新发行的全部或部分股票承购下来，并垫支相当股票发行价格的全部资本。 由于金融机构一般都有较雄厚的资金，可以预先垫支，以满意上市公司急需大量资金的需求，所以上市公司一般都情愿将其新发行的股票一次性转让给证券商包销。假如上市公司股票发行的数量太大，一家证券公司包销有困难，还可以由几家证券公司联合起来包销。 代销发行 是由上市公司自己发行，中间只托付证券公司代为推销，证券公司代销证券只向上市公司收取肯定的代理手续费。 股票上市的包销发行方式，虽然上市公司能够在短期内筹集到大量资金，以应付资金方面的急需。但一般包销出去的证券，证券承销商都 只按股票的一级发行价或更低的价格收购，从而不免使上市公司丢失了部分应有的收获。代销发行方式对上市公司来说，虽然相对于包销发行方式能或获得更多的资金，但整个酬款时间可能很长，从而不能使上市公司准时的得到自己所需的资金。 三、 发行时机 为了股票一上市就给公众一个大有潜力、蒸蒸日上的深刻印象，上市公司在选择股票上市的时机时，常常会考虑以下几方面的因素： （1）在筹备的当时及可估计的将来一段时间内，股市行情看好。 （2）要在为将来一年的业务做好充分铺垫，使公众普遍能估计到企业来年比今年会更好的状况下上市；不要在公司达到顶峰，又看不出将来会有大的进展改变的状况下上市，或给公众一个成长公司的印象。 （3）要在公司内部管理制度，派息、分红制度，职工内部安排制度已 股票发行 确定，将来进展大政方针已明确以后上市，这样会给交易所及公众一个稳定的感觉，否则，上市后的变动不仅会影响股市，严峻的还可能造成暂停上市。 投资者在考察一家预备上市的公司时，看一看并分析一下它的发行方式以及上市时间的成熟与否，有时也能让我们看出一些比读它的上市公告书所能了解的更深一层的信息。 股票发行人务必是具有股票发行资格的股份有限公司，股份有限 公司发行股票，务必吻合肯定的条件。我国《股票发行与交易管理暂行条例》对新设立股份有限公司公开发行股票，原有企业改组设立股份有限公司公开发行股票、增资发行股票及定向募集公司公开发行股票的条件分别作出了详细的规定。 四、 发行条件 （一）公司的生产经营吻合国家产业政策，具备健全且运行良好的组织机构； （二）公司发行的一般股只限一种，同股同权； （三）向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的百分之二十五，其中公司职工认购的股本数额不得超过拟向社会公众发行的股本总额的百分之十；公司拟发行的股本总额超过人民币四亿元的，证监会根据规定可酌情降低向社会公众发行的部分的比例，但是，最低不少于公司拟发行的股本总额的百分之十五； （四）具有持续盈利力量，财务状况良好； （五）发行人在最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为； （六）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。 五、 申报材料 公开发行证券，务必吻合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准；未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券。 发行人申请公开发行股票、可转换为股票的公司债券，依法实行 承销方式的，或者公开发行法律、行政法规规定实行保荐制度的其他证券的，应当聘请具有保荐资格的机构担当保荐人。 保荐人应当遵守业务规则和行业规范，老实守信，勤勉尽责，对发行人的申请文件和信息披露资料进行审慎核查，督导发行人规范运作。 保荐人的资格及其管理方法由国务院证券监督管理机构规定。 设立股份有限公司公开发行股票，应当吻合《中华人民共和国公司法》规定的条件和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件，向国务院证券监督管理机构报送募股申请和下列文件： （一）公司章程；