行业研报：医药生物行业周报：国药中生新冠疫苗获批上市，重申看好生物制品中长期投资机会.pdfVIP

[Table_Title] 国药中生新冠疫苗获批上市，重申看好生物制品中 长期投资机会 [Table_ReportDate] 医药生物 | 行业周报 | 2021.01.03 [Table_Rank] 评级： 看好 核心观点 [Table_Authors] [Table_Summary] 李志新 ⚫ 周观点：国药中生新冠疫苗获批上市，重申看好生物制品中长期投资机 首席分析师 会。 SAC 执证编号：S0110520090001 lizhixin@ 国药中生新冠疫苗正式获批上市。12 月31 日，国务院联防联控机制发 电话：86-10 布，国药中国新冠灭活疫苗已获得国家药监局批准附条件上市。国家卫 健委副主任曾益新表示，新冠疫苗的基本属性属于公共产品，价格可能 [Table_Chart] 市场指数走势（最近1 年） 会根据使用规模的大小有所变化，但是一个大前提是，肯定是为全民免 1 医药生物 沪深300 费提供。我们认为，在定调公共产品属性下，国内新冠疫苗未来更接近 于按一类疫苗采购、接种管理，预计大规模全民接种采购价格将比目前 0.5 EUA 价格低，国际出口价格不低于国内定价。 0 新冠疫苗为疫苗行业带来庞大业绩增量。毫无疑问，新冠疫苗将成为年 2 1 1 2 3 1 0 - 2 3 - 4 - M - - O - D a M J c D 接种量最大的疫苗品种，预计国内接种需求在 16 亿剂以上（按灭活疫 e r a u t e -0.5 c y l c 苗计算：14 亿人口*60%接种率*2 剂/人），海外国家采购需求将更为庞 资料来源：聚源数据 大。国内叠加国外疫苗需求，新冠疫苗为疫苗行业带来庞大业绩增量， 另外，疫情同时带来民众健康意识提升，更加注重自主疫苗接种；看好 相关研究 今年业绩催化下的疫苗行业。 [Table_OtherReport]  中央经济工作会议谈医药：医药供给 侧改革与提高医疗支出效率 我们重申看好生物制品中长期投资机会。2020 年，生物制品细分行业全  年涨幅69.77%，大幅跑赢医药生物行业指数18 个百分点。疫苗行业长  期受益消费升级和今年新冠疫苗上市业绩增量；血制品行业资源属性明 显，国内长期供不应求，基本不受集采等政策影响，另外海外欧美新冠 疫情仍不容乐观，白蛋白进口下降将打破国内白蛋白供需弱平衡。 投资建议：疫苗我们建议注重大品种和新冠疫苗研发进度靠前的标的， 重点推荐康希诺（腺病毒载体新冠疫苗III 期临床）、智飞生物（4/9 价