第六章投资项目财容务评价.ppt

二、损益表 损益表是反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况，用以计算投资利润率、投资利税率、资本金利润率等静态财务指标的表格。 三、借款偿还表 反映项目借款偿还期内借款支用、还本付息和可用于偿还借款的资金来源情况，用以计算借款偿还期或者偿债备付率和利息备付率指标，进行偿债能力分析的表格。 四、资产负债表 综合反映各年末的资产、负债和资本的增减变化情况以及他们相互之间的关系，可用来检查项目的资产、负债及资本结构是否合理和项目是否具有较强的偿还能力。 ;§6.3 财务分析;2、清偿能力分析 资产负债率=负债总额/资产总额 反映企业总体偿债能力，资产负债率越低，偿债能力越强 流动比率=流动资产/流动负债 反映企业在短期偿还债务的能力，流动比率越高，偿还短期负债的能力越强 速动比率=（流动资产总额-存货）/流动负债总额 反映企业在很短的时间内偿还短期负债的能力，速动比率越高，则在很短时间内偿还短期负债的能力越强 贷款偿还期=偿清债务年份-1+偿清债务当年应付本息/当年可用于偿债的资金 贷款偿还期小于银行所规定的期限，则表明企业有足够的偿还能力 贷款偿还期大于银行所规定的期限，说明企业还款能力不足 3、不确定性分析 盈亏平衡分析 敏感性分析;案例分析;项目具体情况说明;3.原材料、能耗费用 项目所需的原材料主要是各类布艺，原材料的费用占销售收入的比例为60％左右。按照建设规模以及生产所需要的原材料数量进行估算，在达产年份原材料和能耗的费用为38540万元，当然这个费用按照目前的价格确定，遇到原材料价格波动费用会有一定的影响。 4.员工工资福利费用 在正常生产年份，公司员工人数为1000余人，加上各种保险、福利费用，员工工资费用按平均每月1300元计算，共计1036万元。 ;5.设备维修费用 设备维修费用在正常生产年份按每年25万元计算。 6.摊销费用 无形资产即土地费用列入摊销费用，土地费用按照50年进行摊销，每年摊销39.1万元。具体见摊销费用表。 7.折旧费用 本项目建设期为2年，但固定资产的投入按两个年度展开，因此??折旧按照不同年份用平均年限法计算折旧，具体见折旧费用表。 ;8.财务费用 本项目预计在2019年取得项目贷款3 000万元，2019年贷款5 000万元，项目贷款的年利率初步按照6%计算。当年贷款的利息减半计算，2019年和2019年的利息全部计入固定资产投资， 2019年产生的利息为90万元，2019年需支付利息330万元，2019年起的项目贷款利息480万元全部计入生产成本。;9.销售税金及附加 本项目属于生产性项目，需要考虑增值税和所得税，由于本项目销售收入是不含税价格，因此增值税在现金流量中不予考虑；同时项目所处经济开发区又是外资企业，所得税上有一定的优惠，所得税按税法规定实行“二免三减”政策，即第一、第二年免征所得税，第三至第五年减半征收。销售税金按照销售收入的5%估算。 10.销售费用 销售费用按销售收入的2％计算。 ;附表1-总投资估算表;附表2-总成本费用表;附表3-损益表;附表4-还款付息表;附表5-固定资产折旧表;附表6-全投资现金流量表;附表7-自有资金现金流量表;财务效益估算; 2.获利能力分析 （1）全部投资财务内部收益率和投资回收期、净现值 根据全投资现金流量表可以计算出： 项目的财务内部收益率为28.58%。 静态投资回收期为5.60年（从2019年的建设期开始计算）。 项目的净现值（I=10%）为11 726.64万元。 ;（2）自有资金财务内部收益率和净现值、投资回收期 根据自有资金现金流量表可以计算： 项目的自有资金财务内部收益率为35.45%。 静态投资回收期为5.47年（从2019年的建设期开始计算）。 财务净现值为11 772.67万元。 （3）根据损益表和投资估算表计算 项目的投资利润率＝正常年份利润/投资总额×100％＝36%。 ;（三）固定资产的折旧：;2）折旧费（D）——通过折旧回收的固定资产转移价 值的货币表现。它不构成现金流 出，但在估算利润总额和所得税 时是总成本的组成部分。;4）固定资产折旧额的三要素：;2.折旧方法：现在常用的有四种 1）平均年限法（直线折旧法） ——按固定资产的预计使用年限平均分摊折旧额的 方法。; 例：通用机械设备的资产原值为2500万元，