新三板高端装备行业专题报告：制造业新冠疫情应对策略及建议.docxVIP

新三板高端装备专题报告4.风险提示21敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第2页共 新三板高端装备专题报告 4. 风险提示 21 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第2页共23页 GUANGZHENG HANG SENG 目录 TOC \o "1-5" \h \z 图表目录3.疫情过后或迎来需求集中释放4 春节假期叠加新冠疫情，制造业停工延长 4 经济增长压力大，建议重点关注受政府影响较大行业的投资机会6.产业链上下游制造业复工，“三流”缺一不可 6 产业链配套关系是制约制造业复工的最关键因素6 “三流”缺一不可，产能尚需爬坡7管制日趋严格，人员流动受限7 交通管制叠加人员返乡，物流畅通尚需时日9现金流是企业生存命脉，积极利用各方资源，做好现金管理 12 .建议：尽快复工,抓住“危中之机” 12 短期来看，建议企业克服各种困难尽快复工 12 长期来看，建议企业抓住疫情带来的行业整合机会及构建更为稳定的供应链关系 18I旗 I旗魔瞪恒生 GUANGZHENG HANG SENG 图表11武汉居于陆运重要位置 I旗魔瞪恒生GUANGZHENG HANG SENG图表11武汉居于陆运重要位置 I旗魔瞪恒生 GUANGZHENG HANG SENG 图表11武汉居于陆运重要位置 新三板高端装备专题报告 * 沏&Iff 0 MIJ (3)物流业以中小企业及个体尸为王，该局部目前大局部并未复工 公路运输物流企业的物流企业，根据货运量规模，公路运输又可以分为：快递、零担、整车三个系分 子行业。快递主要服务于电商客户或者商务文件以及个人客户，快递的标准化高，行业集中度高，目前主 要的快递公司已经基本实现复工。 但是对制造业而言，主要是通过零担以及整车进行输运，这两类承运方主要为小微企业甚至是个体户， 司机车辆为自有车辆，该局部开工难度最大，除了开工意愿以外，由于交通限制，自有车辆也较难运营。 全国零担物流2月14日恢复率仅为为去年的1.2%,整车为22%。 除此以外，目前物流企业除了复工难度大以外，由于制造业开工率降低，货物数量缺乏，满载率是车 辆运输的本钱线，在没有足够的货物的情况下，物流企业开工意愿缺乏，因此，物流与制造业暂时陷入“先 有鸡还是先有蛋”的难题。全国大型公共园区中吞吐流量到达去年10%以上有165个，较前一日多7个， 增幅4%。其中吞吐流量在10%?30%的有30个，30%以上的有135个。吞吐流量超过去年10%的公共 物流园区主要为仓储型，货运市场类的物流园区到达去年10%的极少，说明货运市场类园区普遍处于未营 业状态。 证券研究报告敬请参阅最后一页重要声明第11页共23页 证券研究报告 rl旗魔瞪恒生GUANGZHENG HANG SENG图表12零担物流恢复情况新三板高端装备专题报告140.0%120.0%114.5%100.0%80.0%60.0%40.0%20.0%1.2%0.0%.2020年零担物流恢复率资料来源：G7 rl旗魔瞪恒生 GUANGZHENG HANG SENG 图表12零担物流恢复情况 新三板高端装备专题报告 140.0% 120.0% 114.5% 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 1.2% 0.0% .2020年零担物流恢复率 资料来源：G7智慧物联、 图表13整车物流恢复情况 aa令％?( q 卜,心八令 种篇心威4护 .2020年整车物流恢复率 资料来源：G7智慧物联、 222现金流是企业生存命脉，积极利用各方资源，做好现金管理 由于疫情突如其来，大局部企业并未做好充足的现金储藏，在暂时无法开工的情况下，企业如何做好 现金管理，保证足够的“粮食”是目前要考虑的最重要的问题。 在没有现金流入的情况下，日常支出的员工本钱、租金进一步导致现金流的恶化 目前制造业基本处于停产的状态，没有收入，但是厂房的租金、员工的工资需要照常支出，企业经营 性现金流收到挑战。 对于制造业而言，较大的上下游应收账款是除以上因素外，更应该值得警惕。 在疫情的影响下，假设企业上下游某企业由于现金流断裂而倒闭，容易产生连锁效应，导致现金流的进 一步紧张，以锂电行业为例，2018年行业龙头沃特玛由于产品路线、盲目扩张导致现金流断裂而破产，引 发了产业链上下游的现金危机，而当年动力电池行业还处于增长的阶段，动力电池装机量为56.98GW,同 比增长56%,在目前经济下行压力下，单个企业破产导致上下游的影响可能更大。 同时较高的资产负债率使得制造类企业抵抗风险的能力较差。 3.建议: 尽快复工 抓住 “危中之机 短期来看，建议企业克服各种困难尽快复工(1)积极利用内外部资源，做好现金管理，保证生存。 从内部来看，疫情是锻炼员工队伍、构建企业文化的绝佳机会，在困难面前，既要降低本钱，又要保