年度策略复盘与展望（2022）.pdf

年度策略复盘与展望(2022) 本文件内含保密信息，仅供收件人使用。在未征得博孚利的事前书面同意前，阁下不得复制或分发或披露全部或部分内 容予任何其他人士。 第 页1 目录 1.股票策略4 1.1 股票市场行情回顾4 1.1.1 2022年A股市场整体回顾4 1.1.2 行业与板块走势回顾5 1.1.3 市场活跃度与资金流向10 1.1.4 Barra因子和市场风格表现12 1.1.5股指基差情况13 1.2 量化指增及市场中性策略14 1.2.1 量化指增产品表现回顾14 1.2.2 市场中性产品表现回顾19 1.2.3 2023年股票市场及alpha 策略展望20 1.3 主观股票策略22 1.3.1 公募基金整体表现回顾22 1.3.2 普通股票基金和混合基金业绩分析24 1.3.3 私募主观股票策略表现回顾26 1.3.4 2023年股票多头策略展望29 2.期货策略31 2.1 商品市场行情回顾31 2.1.1 2022年商品市场整体回顾31 2.1.2 波动率32 2.1.3 商品市场成交额33 2.1.4 CTA 因子表现35 2.2 CTA策略产品表现回顾39 2.3 2023年CTA策略展望44 3.期权策略45 3.1 金融期权45 3.1.1 行情回顾45 3.1.2 成交持仓情况46 本文件内含保密信息，仅供收件人使用。在未征得博孚利的事前书面同意前，阁下不得复制或分发或披露全部或部分内 容予任何其他人士。 第 页2 3.1.3 金融期权产品表现回顾49 3.1.4 金融期权市场变化及展望50 3.2 商品期权50 3.2.1 行情回顾51 3.2.2 成交持仓情况52 3.2.3商品期权产品表现回顾53 3.2.4 商品期权市场变化及展望54 4.套利及T0策略55 4.1 套利策略55 4.1.1 套利策略整体表现回顾55 4.1.2 细分子策略分析55 4.1.3 2023年套利策略展望57 4.2 T0策略57 4.2.1 T0策略整体表现回顾57 4.2.2 细分子策略分析59 4.2.3 2023年T0策略展望60 本文件内含保密信息，仅供收件人使用。在未征得博孚利的事前书面同意前，阁下不得复制或分发或披露全部或部分内 容予任何其他人士。 第 页3 1.股票策略 1.1 股票市场行情回顾 1.1.1 2022年A股市场整体回顾 回顾2022年全年走势，市场为全面熊市，一共经历了四轮下跌及两轮反弹的境 遇： 第一轮下跌：2021年12月中旬-2022年1月底发生了第一波快速下跌。 下跌主导因素是美联储加息预期的快速变化，预期变化在短短一个半月之内发生， 从而导致市场的快速下跌。年初至俄乌危机爆发前，市场整体普跌。主要是美债 收益率加速上行突破2%，美联储鹰派表态，加息时间点和次数可能超预期，全 球流动性收紧超预期，加上国内基金发行规模低于预期，影响了A股的风险偏好， 市场直接开启下跌模式，同时由于临近春节假期，部分资金选择离场观望，市场 交投活跃度下降，也是造成市场低迷的因素之一，1月份以中小盘成长股为代表 的热门赛道热门板块出现连续大幅下跌，稳增长和低估值板块相对抗跌。 第二轮下跌：主导因素是俄乌冲突