金融-银行资本新规影响测算系列之三——同业篇-广发证券[倪军,王先爽]-20240417【16页】.docx

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2024-04-27 发布于贵州
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金融-银行资本新规影响测算系列之三——同业篇-广发证券[倪军,王先爽]-20240417【16页】.docx

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行业专题研究|银行2024年4月17日证券研究报告

识别风险，

识别风险，发现价值

本报告联系人：文雪阳

010wenxueyang@

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银行行业

银行资本新规影响测算系列之三——同业篇

分析师：

倪军

SAC执证号：S0260518020004

021nijun@

分析师：

王先爽

SAC执证号：S0260520040002

SFCCE.no:BQV910

021wangxianshuang@

请注意，倪军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。

核心观点：

在本系列前两篇报告中，我们盘点了资本新规下上市银行表内贷款、金融投资信用风险权重变化，并测算其对于核心一级资本充足率的影响。本篇报告我们将盘点同业资产信用风险权重变化，并进行相关测算。

资本新规对商业银行风险暴露类别划分更细致，资本占用整体上升。第一档银行需要将对应交易对手银行划分为A+级、A级、B级、C级四类，并使用不同标准的风险权重，第二档银行不划分商业银行级别。对其他非银机构风险暴露方面，第一档银行可单独划分投资级机构，资本新规下更为受益。

明确同业资产原始期限情况。根据上市银行2023年半年报披露，存放同业、买入返售原始期限多为3个月及以内，拆出资金原始期限多为3个月以上。分银行类别来看，国有行、第二档农商行原始期限3个月及以内的同业资产占比较高；股份行、城商行、第一档农商行原始期限3个月以上的同业资产占比较高。

明确买入返售金融资产风险权重计量。买入返售金融资产的信用风险权重主要取决于其质物或交易对手，①若非合格质物，买入返售金融资产则作为一般同业风险暴露计量信用风险权重；②若为合格质物，则可取得与合格质物相同的风险权重，或取得对质物发行人或承兑人直接风险暴露的风险权重，同时需遵循风险权重底线要求20%。即不考虑风险权重底线豁免，合格质物质押的买入返售金融资产信用风险权重=MAX（20%，MIN（合格质物风险权重，交易对手风险权重））。另外，对于合格质物质押的回购业务，若满足一定条件，可部分或全部豁免20%的风险权重底线要求（具体见正文）。目前银行间债券质押以隔夜、7天为主，质物也以利率债为主，我们以近一年银行间市场质押式回购业务交割债券规模结构进行测算，预计资本新规下买入返售资产风险权重将提升1.0pct，主要由于质押物为地方政府债的买入返售资产，难以满足最低风险权重底线豁免条件（除非质押债权市场价值大于风险暴露的1.25倍），风险权重上升20%。

基于上市银行2023年半年报数据，我们对其同业资产风险权重变化及其对资本充足率影响进行简单测算：（1）同业资产资本占用明显增加，第一、二档上市银行核心一级资本充足率分别平均下降0.06pct、0.07pct。（2）同业资产风险权重变化影响程度主要受到同业资产结构影响，原始期限为3M以上占比较高的商业银行，受同业资产风险权重上升的负面影响更大。第一档农商行、第二档城商行由于3M以上拆出资金占比较高，同业资本占用增加最为明显；第二档农商行同业风险权重变化影响最小，主要由于3M以下同业资产占比较高。

风险提示：（1）数据披露不全面导致测算结果与实际值产生差异；（2）经济增长超预期下滑；（3）财政政策力度不及预期；（4）国际经济及金融风险超预期。