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市场表现研究

证券行业2024年一季度市场表现分析

金融结构评级部刘兴堂魏昊

摘要：2024年一季度，经济修复压力持续，无风险利率持续下行背景

下，股票市场波动加剧，两融余额同比仍有所下降。受市场景气度影响，

一级市场发行放缓，股权融资规模下降明显，但首发审核通过率同比小幅

回升。2024年一季度，利率债及信用债收益率均震荡下行；信用债利差小

幅收窄；二级市场波动加大，交投活跃；债券发行规模较去年同期小幅增

长。

从债券发行情况看，2024年一季度，证券行业发债主体信用等级集中

于AAA级，行业内主体信用质量较高。从发行利差来看，相较于公开发行

产品，私募产品发行利差相对较大。

级别调整方面，2024年一季度，未有证券公司主体信用等级发生变动。

一、行业季度运行数据与点评

2024年一季度，经济修复压力持续，无风险利率持续下行背景下，股

票市场波动加剧，两融余额同比仍有所下降。受市场景气度影响，一级市

有

场发行放缓，股权融资规模下降明显，但首发审核通过率同比小幅回升。

所

2024年一季度，股票市场波动加剧，主要指数呈深V型走势，上证

综指上涨2.23%、深证成指下跌1.30%、沪深300指数上涨3.10%。从两

权

融余额来看，市场融资融券月平均余额为15,295.83亿元，较去年同比减

版

少451.01亿元。同期，新增股票质押市值规模为2,880.37亿元，其中，证

券公司业务开展规模为889.08亿元，占比为30.87%，较去年同期有所上

级

升。证券公司首发、增发、配股以及可转债和可交债承销金额分别为236.19

评

亿元、666.83亿元、0.00亿元和203.64亿元，金额合计为1,106.66亿元，

较去年同比减少68.87%，同比下降明显。从股票首发通过率看，2024年

纪

一季度，共25家企业上发审会，其中22家过会，通过率为88.00%，上会

世

家数较去年同期减少76家，通过率较去年同期上升3.84个百分点。

新

从上市公司估值情况来看，截至2024年3月末，除北交所未披露外，

各交易所板块股票市盈率较去年同期均有不同程度下降，其中，科创板及

创业板调整最为明显。

市场表现研究

图表1.A股市场主要板块市盈率及上市公司情况

平均市盈率股票家数

板块名称2024年2023年2024年2023年亏损家数

3月末3月末3月末3月末

上海A股11.4512.411,6971,679411

深圳A股21.0224.342,8452,758612

深市主板18.1720.251,5101,518351

创业板29.0538.011,3411,247261

科创板