固定收益城投入股上市民企怎么看？.pdf

固定收益专题报告

内容目录

一、城投为何入股民营企业-4-

1、参与民企纾困-4-

2、产业投资助转型-5-

3、地方产业导入-6-

二、哪些城投入股了民企？-7-

1、参股上市民企的城投-7-

2、入股上市民企占比5%以上的城投-10-

三、城投入股民企风险分析-11-

1、城投纾困民企风险分析-12-

2、城投协助地方招商引资风险分析-13-

四、总结-14-

-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分

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图表目录

图表1：城投纾困民企四种主要模式-4-

图表2：城投参与纾困民企典型案例分析-5-

图表3：大千生态股权结构图-6-

图表4：南京国调国信智芯股权投资基金（智芯基金）-7-

图表5：2017年以来入股上市民企城投数（家）-8-

图表6：分企业规模（总市值）各省入股上市民企城投数（家）-8-

图表7：分行政层级各省入股上市民企城投数（家）-9-

图表8：分评级各省入股上市民企城投数（家）-9-

图表9：分行业入股上市民企城投数量（家）-10-

图表10：分股权比例统计各年份入股上市民企城投数量（家）-10-

图表11：分规模上市民企大股东中城投数（家）-11-

图表12：分行政层级上市民企大股东中城投数（家）-11-

图表13：分主体评级各省上市民企大股东中城投数（家）-11-

图表14：城投纾困民企风险关注点-12-

图表15：担保贷款逾期后M城投存量债券估价收益率走势（%）-13-

-3-请务必阅读正文之后的重要声明部分

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近年来，入股民企的城投平台数量有所增加，城投平台入股民企的目的

多样，除了承担社会责任协助地方政府纾困民企、招商引资，还可以一

定程度上拓展自身业务范围。城投入股民营企业的情况如何，城投入股

民营企业有哪些风险值得关注，本文将聚焦这些问题展开分析，以供投

资者参考。

一、城投为何入股民营企业

近年来一些地方融资平台入股民营企业。本文对城投平台入股民企的主

要目的和意义进行深入分析，首先，城投平台入股本地民营企业往往是

基于地方政府要求、国有企业责任、当地民生就业等多方面因素，对陷

入困境的民企施以救助。其次，城投入股民企是城投平台转型为市场化

主体的重要一步，入股主营