24Q1债基季报分析.pdf

固定收益研究—固定收益专题报告2

目录

1.规模：货基规模涨幅领先，债基涨幅超股票型基金4

2.债券仓位：债基债券仓位回升，主要增持信用债4

2.1货基债基债券仓位回升，其余类型基金普降4

2.2债基主要增持信用债和金融债，国债和存单占比下降4

3.重仓券分析：纯债基金增持政金债，高资质区域城投集中度下降5

3.1重仓券集中度持续下降5

3.2纯债基增持政金债和金融债，混合债基对各券种增持为主5

3.3高等级城投债占比上升，高资质区域集中度下降6

4.纯债基混合债基：降杠杆、拉久期7

5.绩优基金策略：精细化票息挖掘+长端波段交易8

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固定收益研究—固定收益专题报告3

图目录

图1各类型基金规模（资产净值，亿元）及占比变动（百分点）4

图2公募基金规模（资产净值，亿元）及环比增速（%）4

图324Q1各类型基金债券仓位（债券市值占基金资产总值比，%）4

图424Q1债券型基金持券市值变动（亿元）5

图524Q1前5重仓债券市值合计占债券总投资市值比（%）5

图6短期纯债型基金债券持仓规模变动及占比（亿元，%）6

图7中长期纯债型基金债券持仓规模变动及占比（亿元，%）6

图8混合一级债基债券持仓规模变动（亿元）及占比变动6

图9混合二级债基债券持仓规模变动（亿元）及占比变动6

图10重仓券中城投债资质分布（占比，%）6

图1124Q1纯债基混合债基重仓券中城投债资质变动7

图12纯债基和混合债基组合久期水平（均值，年）7

图13纯债基和混合债基杠杆率走势（均值，%）8

图1424Q1业绩较好的纯债基混合债基杠杆率对比（%）13

图1524Q1业绩较好的纯债基混合债基久期对比（年）13

图1624Q1业绩前10%短期纯债型基金各债券持仓占比（%）13

图1724Q1业绩前10%中长期纯债型基金各债券持仓占比（%）13

图1824Q1业绩前10%混合一级债基各债券持仓占比（%）13

图1924Q1业绩前10%混合二级债基各债券持仓占比（%）13

表目录

表1绩优短期纯债基债券持仓策略汇总（截至24/3/31，%）9

表2绩优中长期纯债基金的债券持仓策略汇总（截至24/3/31，%）（3-1）10

表3绩优中长期纯债基金的债券持仓策略汇总（截至24/3/31，%）（3-2）11

表4绩优中长期纯债基金的债券持仓策略汇总（截至24/3/31，%）（3-3）12

表5混合一二级债基债券持仓策略汇总（截至24/3/31，%）12

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固定收益研究—固定收益专题报告4

1.规模：货基规模涨幅领先，债基涨幅超股票型基金

货基规模涨幅明显领先，